国信证券-基金评价报告：华夏创业板动量成长ETF投资价值分析，掘金创业板-210928

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成长+动量：掘金创业板自2009年10月30日正式上市以来，经过多年的孕育和发展，很多创业板公司都已经发展成为行业龙头，在相关产业链上占据了举足轻重的位置。

创业板注册制和20%涨跌幅限制的改革宣告创业板2.0时代扬帆起航。

创业板注重高科技、高成长，科创属性突出，成分股兼顾医药、科技等优质赛道。

我们测试了成长因子和动量因子在创业板日均自由流通市值前30%股票池内的表现，发现分组收益单调，多头组合有较好的表现，成长+动量因子可以对创业板选股有较好的增强。

创业板动量成长指数投资价值创业板动量成长指数发布于2019年1月23日，由创业板市场中具有良好成长能力和动量效应的50只股票组成，反映创业板中成长能力良好、动量效应显著的上市公司整体运行情况。

创业板动量成长指数成份股主要分布于电力设备和新能源、计算机、医药、电子等优质赛道，整体盈利质量较好，增速较高。

当前市盈率和市净率均处于指数发布日至今60%以上分位数，预计未来高增长可以逐步消化高估值。

2019年1月23日发布日至2021年9月24日期间，创业板动量成长指数年化收益59%，年化夏普比为1.63。

年化收益、夏普比率均大于沪深300、中证500、创业板指数。

华夏创业板动量成长ETF华夏创业板动量成长ETF（基金代码：159967）成立于2019年6月21日。

荣膺女士为该基金的基金经理，管理经验丰富。

华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。

华夏基金定位于综合性、全能化的资产管理公司，服务范围覆盖多个资产类别、行业和地区。

华夏基金产品丰富，涵盖宽基指数型ETF、主题指数型ETF、策略指数型ETF等股票型ETF以及货币型ETF、商品型ETF。

风险提示：市场环境变动风险，统计结果基于客观数据，不构成投资建议。