安信证券-梦网集团-002123-剥离电力资产，聚焦云通信主业-191104

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　　公司发布公告，与天津百利特精电气股份有限公司于2019年11月4日签署了附条件生效的《股权转让协议》及《资产转让协议》，公司将持有的辽宁荣信兴业电力技术有限公司86.735%的股权协议转让给百利电气，转让价格为4.96亿元人民币；将持有的部分不动产及设备资产协议转让给百利电气，转让价格为1.35亿元人民币。
　　剥离电力资产，产生积极收益。此次交易扣除各项税费成本后，预计可产生约30,137.26万元投资收益；预计本年度内为公司增加32,173.56万元的现金流。本次收益能为公司降低财务费用、积极发展主业提供良好的支撑，未来将聚焦经理于云通信主业上。
　　回顾历史，云通信主业发展态势良好，龙头地位稳固。2013年，公司市占率仅为2.48%，公司市占率逐渐递增，成为行业龙头，充分证明公司强劲的竞争力。2019前三季度，全国移动短信业务量同比增长40.8%，移动短信业务收入完成298亿元，同比增长3.6%。公司以大幅超越行业的强劲增长再次证明其行业龙头地位日趋稳固。公司富信业务自17年年报首提以来，业务稳步落地，近期与华为形成战略合作，以及国票信息和高灯科技合作，充分证明公司的执行力。
　　投资建议：考虑到公司此次交易尚需要股东大会同意，暂不调整盈利预测。预计2019-2020年公司EPS分别为0.53元、0.87元，维持买入-A评级，6个月目标价27.5元。
　　风险提示：富信推广不及预期；行业竞争加剧；股权激励考核目标完成不及预期。