银河国际-香港股市策略：港股通10月净流入强劲-191104

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　　■港股通的月度净流入额由9月的97亿港元跃升至10月的190亿港元。
　　■ 10月港股通总成交额（买入和卖出）环比上升1.04%，若考虑到交易日数较少，这成交额水平属于不俗。
　　■随着同股不同权股票有资格纳入沪港通，10月美团点评（3690.HK）和小米集团（1810.HK）录得巨额净流入。
　　■ 10月，来自港股通的沽压较为温和，但招商银行（3968.HK）属于例外，其录得55.7亿港元净流出。
　　■港股通资金从两只公布了私有化计划的股份中获利离场C大昌行集团（1828.HK）和华能新能源（0958.HK）。
　　10月资金流入大增
　　10月港股通资金净流入按月增加97.3%，由9月的97亿港元增至190亿港元（图1）。考虑到10月由于国庆节导致港股通交易日数较少，10月的净流入额已属于不俗。2019年1-10月累计，港股通净流入额达1,783亿港元。
　　10月成交额与9月相若
　　10月港股通总成交额1,950亿港元（买与卖），较9月的1,930亿港币轻微增加。我们认为，考虑到国庆节导致交易日数较少，10月的成交额并不低。
　　美团和小米：入围港股通要求放宽的主要受益者
　　从10月开始，同股不同权的公司有资格被纳入港股通名单。因此，美团和小米上月录得大量资金净流入，分别达24亿港元和6.5亿港元（图2）。另一方面，同样是新增的大型股票－百威亚太（1876.HK）录得净流入约9,100万港元。同时，建行（0939.HK）和腾讯（0700.HK）仍是净流入额最高的两只股份。
　　招商银行录得巨额净流出
　　总体而言，10月的净流出相对温和（图3）。但招商银行属于例外，该股录得净流出55.7亿港元。
　　投资者从宣布私有化计划的股份中获利离场
　　10月，两只在港股通名单上的股份宣布了私有化计划－大昌行集团和华能新能源。我们看到港股通资金从两只股份大规模获利离场，港股通在两者的持仓于一个月内分别下降了74%和39%。这或反映了内地投资者的投资风格，即是他们倾向在私有化完成前出售股份，因私有化过程至少要花几个月时间。