招银国际-招财日报-191106

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　　港股大市展望
　　恒指连升四日，累涨千点。港股连升四日，恒指昨日再升136点或0.49%，四日累涨千点，创三个月新高。昨夜美股变动不大，道指升0.11%。避险需求持续回落，美国十年期债息升至六周新高。短期焦点于中美谈判，内地官媒表示中美如要达成首阶段贸易协议，必须同时合比例地取消双方加征的关税。恒指短期关键水平于250天线27,400，如今天仍守稳其上，可望确认向上突破，扭转4月份以来一浪低于一浪的走势。板块方面，人民币持续走强，兑美元回升至7算，料继续有利航空、纸业、内房等股份。
　　每日一股：中信证券(6030 HK)
　　基本因素：近期A股走势不俗，沪深300指数创半年新高，有望带动内地券商股获得估值重估。龙头中信证券于10月底公布的季度业绩出色：首三季盈利同比增长44%，相当于市场原先估计全年盈利的82%。第三季各项主要业务均表现强劲，其中投资银行业务手续费收入环比升44%，巩固领先地位。随着中国资本市场进一步改革，公司于投行业务之优势将有助其业务发展。另外，公司获中证监通过发新股收购广州证券，我们认为有利中信证券前景，发新股对2020年度预测每股盈利带来约6%摊簿，影响不大。本年度预测市盈率1.05倍，低于历史平均。
　　技术分析：昨日股价升穿三角形顶部，成交增交配合，有望延续8月初以来一浪高于一浪的走势。初步反弹目标于7月及9月高位16.5元，中线目标18.7元。
　　买入：现价目标：18.7元止损：14.3元
　　经济及行业速评
　　人行调低MLF利率，舒缓资金成本上升压力。中国人民银行昨日进行中期借贷便利（MLF）操作，金额4,000亿元人民币，利率为3.25厘，较上月操作下降0.05厘，是三年来首次调降MLF利率。人行在10月份意外地没有调低MLF利率和贷款市场报价利率（LPR），而现时调低MLF，相信旨在引导LPR向下，从而降低实体经济融资成本，舒缓经济增长下行压力。