中信期货-商品策略日报：多项重要政策密集发布，对内改革对外开放全面推进-191106

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　　今日市场关注：
　　英国议会解散，准备新一轮大选
　　全球宏观观察：
　　推进国家治理体系和治理能力现代化再迈出重要一步。十九届中央委员会第四次全体会议通过并发布了《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》，提出对社会制度、领导体系、政治制度、法治体系、行政体制、经济、文化、民生保障、国家安全、生态环境、军事、一国两制、外交、监督体系建设的要求，明确了上述各项制度必须坚持和巩固的根本点，并对完善和发展的方向作出了提纲挈领的工作部署，为加快经济结构转型打下坚实基础。
　　第二届进博会开幕，加快推动形成全面开放新格局。昨日，第二届中国国际进口博览会在上海开幕。在开幕式上提出了中国持续推进更高水平对外开放的五大措施，包括：第一，继续扩大市场开放；第二，继续完善开放格局；第三，继续优化营商环境；第四，继续深化多双边合作；第五，继续推进共建“一带一路”。同时，还围绕共建世界经济提出三点倡议：第一，共建开放合作的世界经济；第二，共建开放创新的世界经济；第三，共建开放共享的世界经济。
　　另类降息如期而至，央行下调MLF中标利率。昨日，中国人民银行开展1年期中期借贷便利（MLF）操作，释放4000亿元流动性，值得关注的是，央行将此次MLF的中标利率从此前的3.3%下调至3.25%。这是MLF利率自去年3月以来的首次调整，尽管5个基点的幅度并不大，但是在今年8月下旬LPR报价机制改革之后，作为LPR利率走廊的下边界，MLF的下调意味着LPR的下方空间变大。我们需要密切关注本月20日LPR报价，预计也将随MLF出现下调，若如届时LPR的报价能够符合我们的预测，货币政策稳增长的意图和决心就非常明显，同时也暗示当前通胀风险依然可控。我们还注意到，今日央行操作过后，人民币汇率不降反升，收复7.00大关，这说明虽然另类降息对汇率有压制作用，但是其对经济利好效应超过了其对汇率的压制，对中国经济基本面好转的预期成为了汇率的重要支撑，而汇率的稳定也为央行后续进一步实施宽松政策留足了空间。
　　全球央行“放鸽”告一段落，澳洲央行停止降息为多种资产注入“强心针”。昨日澳洲联储举行议息会议，决定维持基准利率0.75%不变，这意味着澳洲联储在今年三次降息之后进入观察期。澳洲联储暂停降息往往对澳元汇率有较为直接的提振作用，同时，澳大利亚是是矿产、工业金属的重要出口国，因此其从降息转为观望也为煤炭、铁矿石等“硬商品”带来支撑。除澳洲联储之外，昨日马来西亚央行也决定维持基准利率3%不变。全球央行的“宽松潮”似告一段落。