招商期货-燃料油重大行情点评-210928

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行情数据：燃料油主力：收盘3108，3.77%；低硫燃料油主力：收盘3777，2.39%；国内原油主力：收盘507.6，3.13%；评论：原油价格连续五个交易日上涨，主要由自身基本面因素为主导。

供应偏紧、库存持续下降，同时天然气、煤炭等能源价格上涨，对原油价格形成一定支撑。

而寒冬预期更是使得原油价格维持强势，预计短期内油价仍将维持偏强运行。

高硫燃油方面，由于液化气价格飙升，中东发电需求转向燃料油市场，强劲的需求导致高硫燃料油市场供应吃紧。

低硫燃料油市场的现货升水在9月急剧上升，市场相对强劲的原因是低硫燃料油供应收紧，预计10月份抵达新加坡的低硫燃料油套利数将低于200万吨，而9月份的水平预计为220-230万吨。

由于来自西方的套利船货有限，以及液化天然气价格飙升导致的燃料油发电需求增加，短期内燃油库存水平将继续下降。

高硫燃油裂解价差至十月中旬仍有走强空间，FU-BU可继续持有至10月底。

基于冬季燃油发电区域转换的劈叉，10月份可关注LU-FU策略，现阶段仍以多配FU为主。