华鑫证券-两融策略：震荡行情未变-191107

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　　最新观点
　　本周三指数结束三连阳，出现缩量调整，这可能是一个变盘信号。我们在《变盘临近》分析认为：“在指数经过两日超跌反弹之后，指数短周期中的震荡指标再度进入高点，这也意味着本轮的超跌反弹时间已经进入尾声阶段，虽然短期或还有上行的动能，但风险大于机会。”本周二指数受益于央行降息的因素，指数出现了显性上涨，投资者风险偏好提升，场内做多热情被激活，指数调整或被延缓，但如果指数本周三和本周四无法在进行有效对3000点进行突破，那么本轮的超跌反弹将正式结束。”本周三指数并没有再次对周二高点位发起冲击，仅仅在周二收盘位附近微幅震荡，且午后的震荡走低，也显示出当下并无继续上行的趋势，指数来回拉锯震荡或依然是目前的主基调，同时创业板60分钟已形成顶部结构，90分钟也基本形成，所以继续下行可能依然很大，虽然目前仍需周四的下跌确认，但总体对指数后续行情并不乐观。
　　主题追踪
　　今日关注：大金融、国产芯片
　　昨日主题：航天航空、无线耳机主题领涨，猪肉、数字货币主题跌幅居前
　　1）航天航空：三角防务、中航飞机领涨，催化剂：11月6日，第二届中国广州商务航空展在广州白云国际机场商务航空服务基地开幕。本届广州商务航空展为期两天，吸引了来自海内外500多名嘉宾及多家公务机制造商、运营商和关联企业参加，展出了十多架世界顶级公务机。
　　2）无线耳机：佳禾智能、惠威科技领涨，催化剂：数据显示，凭借摆脱线材、便捷自在的使用体验，TWS耳机赢得了越来越多用户的喜爱。根据国外市场调查机构Counterpoint Research数据，2018年全球真无线耳机出货量约4600万台，其中AirPods出货量约3500万，占全球整体出货量的3/4。到2020年，Counterpoint预计全球真无线耳机市场出货量将达到1.29亿台，年均复合增长率高达67%。
　　3）安防设备：英飞拓、大华股份领涨，催化剂：10月28日至31日，全球安防盛会2019深圳安博会如期举行。随着安博会落下帷幕，关于安博会所呈现的趋势获得市场关注，尤其是安防在AIoT、智慧城市领域的应用值得关注。
　　热股鉴赏
　　三花智控（002050）:进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步
　　主要逻辑和观点：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。
　　风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。