川财证券-消费行业观察：上海市农村“三资”监管工作进入收官阶段-191106

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　　川财观点
　　【食品饮料】三季报披露完毕。白酒板块：高端酒确定性强，分化逐步加大。收入利润：2019年前三季度白酒行业收入及净利润分别同比增长17.7%、22.7%，白酒业绩增速逐步放缓，次高端酒增速最快。盈利能力：受益于产品结构升级及提价，2019年前三季度白酒行业毛利率较去年同期提升，其中高端酒、次高端酒毛利率均实现增长。白酒行业的增长已由上一轮的扩容式增长转变为品牌分化下的挤压式增长，高端酒企销售额及利润仍不断提升，而部分区域及三四线酒业绩增速则下降明显，酒企业绩分化加大。我们认为未来白酒行业在增速放缓的同时集中度将持续提升，分化将逐步加大，高端酒确定性最强，推荐关注高端酒及处于势能释放期的白酒企业。
　　【医药生物】当前医药行业整体估值位于历史相对低位，近期医药生物板块表现较好，受维生素价格变化影响，部分原料药企业的市场表现相对较强，综合医药板块三季报业绩来看，我们继续看好行业高景气度持续的医药外包优质企业、产品具有竞争优势的特色原料药企业以及受益于进口替代及集中度提升的骨科耗材领域的头部标的。
　　行业动态
　　【农林牧渔】近日，上海市加强农村集体“三资”监管现场会在闵行召开。市农业农村委党组成员、副主任黎而力出席会议并讲话。会议指出，目前全市相关各区在加强农村集体“三资”监管措施上积极探索创新，形成了一些好的经验和做法。目前，本市村级集体产权改革已经达到98%，镇级改革完成18个镇，累计完成86个镇，占比70.5%。全市共有534家单位进行了收益分红。10月初，市农业农村委、市委组织部、市财政局、市民政局联合印发了《关于进一步加强我市农村集体资金、资产、资源监督管理的若干意见》（沪农委〔2019〕346号），明确了到2020年，全市镇、村两级农村集体经济组织产权制度改革将基本完成，基本形成产权明晰、权责明确、经营高效、管理民主、监督到位的“三资”运行机制和事前、事中、事后全程覆盖的监管体系的任务目标。下阶段，相关各区、镇有关人员将把《若干意见》作为重要内容，健全重大事项预审备案制度，探索建立集体经济组织独立理事制度；强化“三资”监管平台监督，推进党务、村务、财务全面公开，实施决策追溯问责，镇级向村级委派会计，推广第三方审计监督制度；加强党对基层组织的领导，开展镇党委对村级的巡察。黎而力认为，加强“三资”监管是实施乡村振兴战略的迫切需要，是巩固和完善农村基本经营制度的迫切需要，也是维护农民合法权益的迫切需要，同时有利于推进农村党风廉政建设，密切党群干群关系。(农业农村部）
　　【医药生物】近日，国家发展改革委印发《区域医疗中心建设试点工作方案》(以下简称“《方案》”)明确，通过3―5年努力，在优质医疗资源短缺地区建设一批高水平临床诊疗中心、高层次的人才培养基地和高水平的科研创新与转化平台，培育一批品牌优势明显、跨区域提供高水平服务的医疗集团，打造一批以高水平医院为依托的“互联网+医疗健康”协作平台。《方案》的出台意味着我国“互联网+医疗健康”事业的发展迈出了重要一步。不少高校、医院、科研院所以及从事互联网医疗服务的人士倍感欢欣鼓舞。近年来，“健康中国”行动的深入推进，很多领域陆续出台了一系列“互联网+医疗健康”发展的政策方案，这使互联网医疗进入飞速发展阶段。在法治监管方面，近日，多位业内专家、企业代表围绕医疗AI法律及监管问题展开深入讨论。在医疗服务大数据与云计算方面，国内主要云计算平台企业在这一领域开始布局，并通过创新模式实现未来的差异化竞争。在加强远程医疗服务人才培训方面，北上广深等一线城市的重点医院积极开展这方面的培训工作。(中宏网）
　　【商贸零售】近日，第二届中国国际进口博览会正式拉开帷幕，一大批全球首发、亚太首发或中国首发新品来袭，其中，日化美妆类展台纷纷结合“黑科技”亮相品质生活馆。来自法国的欧莱雅集团今年将带来千余进口展品，数量较首届几乎翻倍，有约三分之一都将是首次跟中国消费者见面，涵盖了彩妆、护肤、科技产品等，欧莱雅方面称，进博会堪称欧莱雅引进新品、制造爆品的“加速器”。同样连续参与了两届进博会，来自韩国的爱茉莉太平洋集团，除了展示其集团旗下11个品牌，近400件展品外，还新携手三个新品牌亮相进博会，包括芙莉美娜、艾丝珀和美可婉。此外，强生也将在本届进博会上展出多款中国首发的隐形眼镜和人工晶体领域的最新科技。（第一财经）
　　公司要闻
　　万孚生物（300482）：公司股东华工大集团以集中竞价方式减持340万股，占公司总股本的1.00%。截至目前，华工大集团持有公司股份1265万股，占公司总股本的3.70%。
　　维力医疗（603309）：公司第二大股东广州松维质押股份820万股，占其持股总数的23.76%。截至目前，广州松维持有公司股份3451万股，占公司总股本的17.26%，累计质押股份820万股，占其持股总数的23.76%，占公司总股本的4.10%。
　　风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局产生影响。