光大证券-指数成分股2019年12月调整名单预测：指数调整规则更新，关注新纳入样本的投资机会-191107

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　　在《重要指数成分股定期调整名单预测――事件研究系列报告之七》的报告中，我们梳理了主要指数成分股定期调整规则，并构建了主要指数（沪深300、中证500、上证50、上证180）成分股定期调整名单预测模型，有助于捕捉该事件带来的超额收益。依据主要指数成分股的维护规则，2019年12月将进行指数成分股的定期调整，本篇报告主要回顾近期指数成分股名单预测效果，并对2019年12月指数成分股调整名单进行预测，供投资者参考。
　　指数定期调整维护规则更新，长期停牌股票的认定规则愈发严格。2019年7月，中证指数公司更新了指数定期调整维护规则，对于长期停牌股票的认定，从3个月调整为25个交易日。
　　主要指数成分股调整预测模型，样本外跟踪准确率总体超90%。2019年6月预测调整名单中，沪深300样本外预测纳入准确率为88.8%；中证500样本外预测纳入准确率为96.0%；上证180预测纳入准确率为88.9%；上证50预测纳入准确率达100.0%。
　　2019年12月沪深300指数调整预测：预测纳入沪深300指数的名单包括豫园股份、晨光文具、泰格医药等18只股票；预测调出沪深300指数的名单包括小商品城、金融街、上海石化等18只股票。本期沪深300样本股调整名单中，调出样本股的冲击系数较高，如：小商品城、金融街、上海石化等，须警惕指数剔除的负面影响。
　　2019年12月中证500指数调整预测：预测纳入中证500指数的名单包括小商品城、金融街、广州港等50只股票；预测调出中证500指数的名单包括佛山照明、靖远煤电、太原重工等50只股票。本期新纳入样本股的冲击系数较高，其中一部分为沪深300剔除的股票，受指数剔除的负面效应影响；而广汇能源、太钢不锈、盈峰环境、星宇股份等股票的纳入效应可重点关注。
　　2019年12月上证180指数调整预测：预测纳入上证180指数的名单包括西南证券、恒力石化、东方电气等18只股票；预测调出上证180指数的名单包括养元饮品、新湖中宝、金隅集团等18只股票。本期上证180样本股调整名单中，各股票测算的冲击系数总体上较低。
　　2019年12月上证50指数调整预测：预测纳入上证50指数的名单包括上海机场、隆基股份、山东黄金、红塔证券；预测调出上证50指数的名单包括宝钢股份、中国交建、上海银行、南方航空。本期预测调出上证50指数的样本股，测算冲击系数相对较高，须警惕指数调出事件带来的负面效应。
　　风险提示：本文测试结果均基于通过历史数据建立的模型，随着市场环境发生变化，指数调整效应存在失效风险；由于预测样本股调整名单的数据源与指数公司所用不完全相同，预测名单不能保证完全准确。