山西证券-消费新趋势系列专题（二）：医美互联网平台，指尖链接千亿市场-191107

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　　投资要点：
　　医美互联网平台兴起溯源
　　◆收入增长、消费升级
　　国民收入的持续提升奠定了医美消费的财力基础；而在消费升级浪潮和媒体营销宣传的双重影响下，消费者对医美大为改观，接受程度更高，医美行业大步走入“寻常百姓家”，消费群体变得更加广谱化（在年龄、职业、性别、收入水平多个维度扩散），消费内容和产品也发展得更加多样，客单价与复购率创出双高，变美的生意风生水起，创业者与资本趋之若鹜。
　　◆扑面而来的“少女感”与千亿级别的颜值经济
　　颜值经济兴起的时代下，也有越来越多用户愿意为“变美”买单，无论是护肤品化妆品类、美容美发美甲服务，还是本文所关注的医美整形，都受益于大众对颜值经济的价值认同，表现为该领域突出的消费能力和巨大的潜力空间。
　　◆互联网医美平台解决行业信息不对称之痛点
　　信息不对称这一行业痛点严重限制过去医美行业需求的释放。互联网医美平台可以通过缩小行业供需两端的信息鸿沟，建立起科学客观的评价体系继多维度的沟通机制，在整个医美行业的规范化进程中不可或缺，其本身社区+电商，流量变现的盈利模式也是水到渠成，未来仍有更大的增长潜力。
　　发展现状、竞争格局与面临困境
　　◆发展现状：
　　医美行业现处于高速发展阶段，但渗透率相比国际偏低；行业洗牌加速；互联网的引入，重构了整个行业的生态。医美平台在精准营销、降低获客成本上的表现令人侧目，30%的机构表示医美平台正在成为主要获客渠道；但医美APP渗透率不高，全市场的安装渗透率仅在0.2%左右，这也预示着未来该行业仍有较大的增长空间。
　　◆社区+电商+咨询模式：
　　互联网医美平台现在形式上基本上都是社区+电商+咨询。通过平台的社区互动、医美电商促销和在线咨询服务，将消费者引流到线下的医美机构进行消费。其中，社区属性负责吸引用户，提高留存率和转化率；电商属性则负责流量的变现，为平台的营运和扩张积蓄资金。
　　◆竞争格局：垂直平台寡头垄断，综合平台巨头入场搅局
　　◆面临困境：平台同质化严重、恶性竞争；一次性消费，客户留存困难；服务项目难以标准化；行业缺乏规范，虚假营销仍然存在。
　　重点公司的优势与局限
　　◆新氧
　　优势：积淀大量真实UGC，社区交流氛围良好；善于运用新媒体渠道；供需双端初具规模效应；成功拓展高客单项目（齿科）
　　局限：护城河较浅；客户留存率不高，提前透支流量
　　◆美团医美
　　优势：巨大的流量入口；“正品联盟”+“医美甄选”联动行业上下游；善用“造节”、“团购”等传统电商营销模式
　　局限：医美行业尚不成熟，平台为机构背书；高频打低频模式在医美行业可能行不通