上海证券-基金经理研究报告：鹏华基金，梁浩-191105

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　　综合点评
　　整体来看，梁浩长期业绩稳健，精选投资标的+绝对收益思路使得梁浩的产品在降低波动和控制回撤上具备明显优势，且在长期中显示出了显著超越同类平均水平的风险收益交换效率。基金风格上适合成长市配置，在普跌的行情中抗跌能力也较强。
　　梁浩的团队中有专门负责宏观策略的研究员，因此在对市场判断较为谨慎时，会阶段性的进行仓位调整，但整体而言，还是以自下而上精选个股为主线。梁浩的组合构建思路为基准里的优质持仓为底仓+行业配置优化+精选优质成长个股，中小盘成长风格显著且稳定，行业上一直对医药、消费、TMT有较为稳定的配置，换手率略低于同类平均水平，选股贡献主要超额收益。
　　管理基金特点
　　投资理念：在梁浩的投资理念中，对于基本面的研究很重要，精选投资标的、只重仓研究透了股票并长期持有、用做绝对收益的思路来做相对收益。
　　资产配置：谨慎判断时会降仓，但仍以自下而上为主线。
　　风格：中小盘成长。
　　组合构建：现有基准里的优质持仓为底+行业配置优化+精选优质成长个股。
　　行业板块：重点配置符合社会发展趋势的板块――医药、消费、科技。
　　选股：基本面选股，长拿个股超额收益显著，挖掘黑马股。
　　业绩归因：选股贡献主要超额收益。
　　适宜市场：基金风格上适合成长市配置，在普跌的行情中抗跌能力也较强。