首创证券-ICT行业：区块链，乐观之预期与理性之看待-191107

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　　本周核心观点：
　　虽然区块链技术有着数字社会基石的重要意义及广阔的应用前景，但在乐观背后，技术及产业的现状和未来需要被理性看待。我们将区块链技术相关的行业主要分为赋能行业和垂直应用行业两类来进行分析。
　　区块链技术目前的水平离大规模应用尚需5到10年的时间。基于对区块链发展路径的研判，我们将区块链领域的投资机会由近及远大致分为三个阶段。
　　第二阶段，区块链技术将在较有限的范围内被应用。在中长期，区块链技术将被应用于金融、物流等获利预期较强，资金雄厚的重点行业。对于这一阶段的发展，我们可以提前布局两类行业中优质上市公司的中长期发展。以公司目前的基本面为主，把握稳定的成长性；以公司对区块链的布局为辅，关注未来成长持续或者加速的可能性。
　　上周市场回顾：上周，沪深300上涨0.90%，ICT板块表现弱于大盘。电子（申万）指数下跌0.38%，计算机（中信）指数下跌0.55%，通信（申万）指数上涨0.47%。
　　行业要闻：Gartner：2020年5G物联网终端设备将达到350万台；Synergy Research：2019Q3大型数据中心已超过500个；IDC中国金融云市场报告：BAT等云厂商增速最快；2020年出货量增长1.6%：5G驱动智能手机复苏
　　风险提示：贸易战风险；政策落地不及预期；产业及技术发展不及预期；行业竞争风险；预留合适的安全边际