宏源期货-铜锌日报：美元指数上行带动铜锌走弱-210929

《宏源期货-铜锌日报：美元指数上行带动铜锌走弱-210929（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宏源期货-铜锌日报：美元指数上行带动铜锌走弱-210929（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

铜通胀预期走高引发市场对美联储提前收紧的忧虑，美元指数突破上行，带动铜价下挫。

年内流动性见顶的预期决定铜趋势将转弱，商品属性上，限电对上下游的影响是主要逻辑。

短期精铜冶炼环节的供应尚未恢复，废铜环节的供应维持偏紧，国内精铜库存续创三年新低，对铜价有支撑。

但限电同步影响下游开工，第四次抛储的3万吨如期而至，若节后下游限电无法缓解，铜库存拐点有望提前出现。

节前沪铜多延续弱震荡，观望为主。

锌美元指数上行带动锌价回落，沪锌仍在高位区间震荡。

锌上下游同受限电影响，在限产范围扩大的情况下，冶炼端9月难有增量，但主要消费领域的限电同步进行，锌锭社库止跌回升，现货升水回落。

市场对四季度的信用扩张仍有乐观预期，但消费的兑现仍需时间，且汽车产销的弱势可能将部分冲抵掉基建端的乐观预期，需求整体不宜有过高预期。

第四次抛储量仍为5万吨，预计将加剧节后累库现象，锌价上行高度受限，节前预计以弱震荡为主。