华鑫证券-两融策略日报：调整压力渐显-191111

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　　最新观点
　　上周五指数冲高回落，而冲高的背景，中美双方同意随协议进展，分阶段取消加征关税。受此影响，港股尾盘直线拉升、人民币汇率大涨，上证50期货走出新高，隔夜已经推升场内做多情绪，但最后周五指数运行情况并不理想，指数下行的压力十分明显，与此同时周末并不平静，A股再融资松绑：创业板取消2年盈利限制；期权大扩容；MSCI宣布将实施纳入A股扩容的第三步；我们预估本次指数调整为A股带来的增量资金规模约为380亿美元；10月份居民消费价格（CPI）同比大涨3.8%，PPI同比下降1.6%，整体而言，我们认为周末消息层面喜忧参半，基于行情层面，以日线和120分钟周期的指标来考量，指数上周五指数的反弹已经可以被定义为反抽，所以总体而言本周一存在有较为明显的调整压力，本周指数获将考验60天线以及2930-2900支撑力量。
　　主题追踪
　　今日关注：大金融、国产芯片
　　昨日主题：无线耳机、知识产权主题领涨，鸡肉、数字货币主题跌幅居前
　　1）无线耳机：佳禾智能、惠威科技领涨，催化剂：数据显示，凭借摆脱线材、便捷自在的使用体验，TWS耳机赢得了越来越多用户的喜爱。根据国外市场调查机构Counterpoint Research数据，2018年全球真无线耳机出货量约4600万台，其中AirPods出货量约3500万，占全球整体出货量的3/4。到2020年，Counterpoint预计全球真无线耳机市场出货量将达到1.29亿台，年均复合增长率高达67%。
　　2）知识产权：因赛集团、新华网份领涨，催化剂：11月6日，《中国知识产权保护与营商环境新进展报告》正式对外发布。近年来我国加强知识产权保护政策不断推出，目前正在积极推进面向2035年的知识产权强国战略纲要的制定工作，知识产权保护从量变到质变曙光初现。
　　3）旅游行业：腾邦国际、凯撒旅游领涨，催化剂：11月5日，工信部透露，目前正在配合文化旅游部、交通运输部等部门研究制定《促进游艇旅游发展的指导意见》，推进促进游艇产业发展的相关政策落实落地。近年来，随着粤港澳大湾区、海南等地游艇数量的增加，出台游艇旅游方面相关指导意见的呼声也越来越高。
　　热股鉴赏
　　中国平安（601318）:业绩增长强劲，金融科技迅猛发展
　　主要逻辑和观点：公司是行业龙头企业，保险、银行、资管业务保持稳健发展，公司未来将继续深化“金融+科技”，将创新科技聚焦大金融资产、大医疗健康两大产业，并应用于五大生态圈为公司未来发展奠定了基础，同时科技板块进入资本市场收获期。平安好医生，平安医保科技和陆金所搭乘行业东风，具有优质流量，且行业壁垒较高，看好后续价值爆发，建议投资者加以关注。
　　风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。