天风证券-产业债行业利差动态跟踪：行业利差多数上行-191111

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　　行业整体
　　11月8日，产业债整体行业利差为84.55bp，与11月1日相比，下行0.84bp。分行业来看，轻工制造、农林牧渔、纺织服装、电子的行业利差最高，分别为415.28bp、290.85bp、279.94bp、279.13bp。
　　上游行业
　　采掘类产业债行业利差普遍上行。11月8日，采掘类产业债行业利差为50.27bp，与11月1日相比，上行0.61bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为33.10bp、137.10bp、163.79bp，与11月1日相比，分别上行0.64bp、上行0.48bp、上行0.09bp。
　　中游行业
　　钢铁类产业债行业利差涨跌互现。11月8日，钢铁类产业债行业利差为39.85bp，与11月1日相比，上行0.02bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为37.71bp、55.48bp，与11月1日相比，分别下行0.09bp、上行0.52bp。
　　下游行业
　　房地产类产业债行业利差高评级上行，中低评级下行。11月8日，房地产类产业债行业利差为127.17bp，与11月1日相比，上行5.24bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为25.66bp、237.34bp、342.58bp，与11月1日相比，分别上行3.51bp、下行4.36bp、下行0.48bp。
　　服务行业
　　公用事业类产业债行业利差普遍下行。11月8日，公用事业类产业债行业利差为24.08bp，与11月1日相比，下行5.21bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为1.60bp、74.03bp、203.96bp，与11月1日相比，分别下行0.04bp、下行64.47bp、下行1.60bp。
　　风险提示：信用风险事件频发，宏观经济失速下滑。