平安证券-食品饮料行业周报：借MSCI标的扩容东风，优质中盘股有望吸引外资流入-191110

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　　核心观点
　　借MSCI标的扩容东风，优质中盘股有望吸引外资流入。11月4日-11月8日，食品饮料行业（+1.2%）跑赢沪深300指数（+0.5%），行业涨跌幅排名6/29。平安观测食品饮料子板块中，涨跌幅最前依次为其他类（+2.5%）、低估值（+2.3%）、大市值（+2.3%）、啤酒（+2.1%），和高估值（+1.8%）。11月8日，MSCI宣布将所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，增加了204只中国A股，新纳入古井贡酒、今世缘、中炬高新、顺鑫农业、口子窖、养元饮品、水井坊、绝味食品、汤臣倍健、安琪酵母、桃李面包、重庆啤酒、涪陵榨菜、燕京啤酒14只中盘股，变动将在2019年11月26日收盘后生效。食品饮料需求偏刚性、产品生命周期长、格局已相对清晰，未来业绩确定性高，对外资具有较强吸引力。对于本次纳入标的而言，多数标的所处细分行业景气度高且格局仍具优化潜力，未来持续成长性较好，部分标的虽业务遭遇瓶颈，但低估值、高股息率下仍具投资价值，两类标的均有望借助此次纳入MSCI机遇提升关注度，从而吸引外资流入。
　　10月CPI同比涨幅高达3.8%，进博会期间乳业双雄积极对外合作。1）11月9日，统计局公布10月份CPI同比涨幅达3.8%，食品价格上涨15.5%，其中畜肉类价格上涨66.8%，影响CPI上涨约2.92个百分点，猪肉价格上涨101.3%，影响CPI上涨约2.43个百分点。环比看CPI上涨0.9%，食品价格上涨3.6%，其中畜肉类价格上涨14.7%，影响CPI上涨约0.91个百分点，猪肉价格上涨20.1%，影响CPI上涨约0.79个百分点。猪价上涨仍是CPI快速走高的核心因素；2）进博会期间，伊利与法国罗盖特签署合约，蒙牛与法国安迪苏签署合约。伊利&蒙牛将在原材料、奶牛养殖等方面积极开展海外合作。
　　猪价同比涨幅超200%，包材价格持续回升。原奶19年10月30日3.81元/千克，同比+7.9%。生猪11月1日40.98元/千克，同比+206.5%；19年9月能繁母猪数量1913万头，同比-39%；生猪定点屠宰量1234万头，同比-35.8%。白条鸡10月30日26.59元/千克，同比+34.3%。玉米11月1日2元/千克，同比+2%；豆粕3.22元/千克，同比-11.1%；面粉3.3元/吨，同比持平；国内大豆11月2日3526元/吨，同比-1.5%，广西白糖11月2日现货价5953元/吨，同比+9.8%。浮法玻璃11月7日1639元/吨，同比+3.6%。瓦楞纸10月31日3329元/吨，同比-14.5%。
　　风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2、业绩不达预期的风险；3、重大食品安全事件的风险。