中信建投期货-粮油期货投资早报-191112

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　　豆粕
　　期货方面，美豆01月合约区间震荡，下方905支撑，上方930、945压力。豆粕2005合约弱势探支撑，下方2740支撑，上方2820、2850压力。
　　现货方面，1）周一豆粕现货低位及远期低价基差仍吸引些成交，总成交30.962万吨，其中现货成交9.342万吨，远期基差成交21.62万吨。相比之下，上周五豆粕总成交26.35万吨。
　　消息面上，1）国家粮油信息中心11月11日消息：海关发布的数据显示，10月我国大豆进口量618.1万吨，比9月份的820万吨减少24.6%，比上年同期的692万吨减少10.7%，低于市场预期，主要原因是部分延期大豆到港。2019年1-10月我国累计进口大豆7069万吨，比上年同期的7693万吨减少624万吨或8.1%。主要原因是非洲猪瘟疫情导致豆粕需求下降，大豆进口量减少。2）由于周一是美国退伍军人日（也称为老兵日），包括农业部在内的美国联邦政府机构放假一天，通常周一发布的美国农业部出口检验周报也将顺延到周二发布。此外，本周的其他农业部报告也将顺延一日发布。
　　综述：隔夜因为中美贸易协定的乐观情绪减退，美豆大幅下挫至917美分附近。目前中美贸易磋商前景不确定，而新季美豆加快上市，拖累美豆走势，短期弱势下探支撑，关注905一线支撑。昨日海关公布10月进口大豆量为618万吨，低于市场预期750万吨，证实当前现货供应紧张，油厂豆粕库存持续回落，支撑现货基差走高，此外盘面看豆粕随美豆回落，且油脂强势拉高，油粕比走弱，油厂更乐意挺基差，在豆粕库存没出现拐点前，基差仍维持偏强运行。短期豆粕弱势探底，M05关注2740一线支撑。