国联证券-通信行业周报2019年第40期：三大运营商签订大额框架协议，持续关注5G订单落地-191110

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　　投资要点：
　　一周行情表现
　　本周，上证综指上涨0.11%，深圳成指上涨1.47%，沪深300指数上涨1.43%，通信（申万）指数上涨0.23%，跑输沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）下跌0.12%，通信运营（申万）上涨3.00%，通信运营子板块相对沪深300指数获得超额收益。
　　行业重要动态
　　1)爱立信、诺基亚和国内三大运营商签订大额框架协议。
　　2)电信联通5G共享基站密集落地。
　　公司重要公告
　　1)日海智能，非公开发行股票申请获得证监会发行审核委员会审核通过。
　　2)海能达，签署为亚洲某国客户提供宽带多模智能终端框架协议的公告。
　　3)优博讯，入围中石化销售企业加油站手持防爆智能终端协议中标人。
　　4)中通国脉，关于聘任副总经理的公告。
　　5)恒实科技，关于非公开发行股票申请获得中国证监会受理的公告。
　　6)宜通世纪，与西门子医疗系统有限公司签订战略合作框架协议。
　　周策略建议
　　爱立信、诺基亚和国内三大运营商签订大额框架协议，持续关注5G订单落地。11月6日，在第二届中国国际进口博览会上，爱立信和诺基亚分别和国内三大运营商签署大额框架协议。三大运营商和爱立信、诺基亚签订明年的大额框架协议是运营商明年通信基建提速的一个重要信号。中国5G已经实现商用，明年随着5G独立组网产业链的成熟，5G基建投资有望提速，我们建议基建关注中兴通讯（000063.SZ）。中国5G在11月1日正式商用，中国电信和中国联通的5G共建共享也已经步入落地期。5G网络共建共享有助于运营商降低5G网络建设和运维成本，高效实现5G网络覆盖。中国联通董事长王晓初在今年中期业绩发布会上表示，共建共享可令每家运营商节省2000亿元资本开支。中国电信也表示，经过初步测算，通过共建共享可节省投资和运营成本40%。共享共建能够加快5G网络的建设速度，5G新套餐有望重塑运营商的价格体系，运营商的竞争环境将趋好，我们建议关注中国联通（600050.SH）。
　　风险提示
　　5G进程不及预期；运营商招标不及预期，行业应用发展不及预期。