广发期货-国债期货早报：静待数据公布 期债短期观望-191113

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　　[期债主要观点]
　　周二，国债期货走弱，全线收跌，其中，TS2003下跌0.05%，TF1912下跌0.05%，T1912下跌0.07%。持仓量方面，2年期和5年期国债期货持仓增加，10年期国债期货持仓量回落。现券收益率涨跌不一，其中10年期国债到期收益率上涨0.87bp，10年期国开债到期收益率下跌0.24bp。
　　资金面方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，12日不开展逆回购操作，当日亦无逆回购到期。市场流动性延续边际收敛，其中R001上涨34.68bp，R007上涨12.33bp。临近月中，缴税压力逐步显现，央行连续暂停公开市场操作，令资金面边际收敛。不过本月缴税压力不大，对资金面扰动或为有限。
　　消息面方面，为了充分发挥专项债资金稳增长、补短板效应，国务院早在9月就明确提前下达2020年专项债部分新增额度，市场预计2020年提前下达的专项债额度约为1.29万亿元。目前2020年提前批地方债申报基本结束。在经济下行压力背景下，国家逆周期调节正逐步实施。商务部发布消息，上周（11月4日至10日），猪肉批发价格为每公斤51.31元，比前一周下降1.9%。市场监管总局副局长孙梅君表示，猪肉价格越高企，越要加强监督。近期猪肉价格的高位震荡，仍支撑CPI。
　　整体上，金融数据的不及预期，支撑期债上行。央行连续暂停公开市场操作，资金面的边际收敛，同时考虑到CPI的持续高位，对期债形成压制。受多空因素的影响，建议投资者短期观望为主，密切关注近期主要经济数据的公布。