华创证券-【专题报告】华创金工事件研究系列：2019年12月沪深300指数样本股调整预测-191112

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　　在今年6月份的报告《华创金工事件研究系列―沪深300指数样本股调整》中，我们对沪深300指数的调仓规则以及我们的事件研究框架进行了详细的介绍，通过对历史事件研究发现样本股调整事件的调入效应比较显著，能取到稳定的异常收益。在我们华创金工的网站(www.hcquant.com)上展示了我们对市场热门的27个事件的汇总研究。
　　截止2019第三季度末，指数基金规模达到10497.27亿元，沪深300、中证500、上证50等沪深市场重点指数的规模分别达到1692亿、853.7亿、692.2亿元。沪深300指数基金规模占比达到16.12%。
　　沪深300指数样本股调整效应
　　我们选取历史上沪深300指数每次调仓的个股分别作为调入事件和调出事件的样本，采用横截面回归模型，综合考虑市值和行业因素来计算个股的异常收益。从最终结果来看，沪深300指数调入效应从基准日来看并不明显，但在公告日之前10个交易日内可以取得明显的正向收益，直到基准日的累计超额收益可达2.06%。因此报告最后我们会提供对于即将到来的19年12月调整的预测名单。
　　2019年6月的沪深300指数样本股预测个股收益跟踪
　　2019年6月我们预测有17只个股调入指数，其中命中13只。预测调入的17只股票，截止公告日的平均累计超额收益为4.19%，持有至公告日后10个交易日的平均累计超额收益为5.89%；相反，预测调出的17只有明显的负向效应，截止公告日平均累计超额收益为-2.74%，持有至公告日后10个交易日的平均累计超额收益为-4.97%。
　　2019年12月沪深300指数样本股调整名单预测
　　我们预测此次纳入沪深300指数的成分股名单包括晨光文具、泰格医药、韦尔股份等18只股票；预测调出沪深300指数的名单包括小商品城、广州港、上海石化等。
　　风险提示：
　　模型结果基于历史数据测算，不保证未来数据的有效性。