国投安信期货-鸡蛋周报：现货企稳回落，存栏及产量增压盘面-191111

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　　【观点综述】
　　期货市场
　　现货上周继续回落，产区整体区间下移，维持5.20-5.45元附近。短期内，现货价格继续稳步回落。产能释放不足预期，鸡苗价格高企，种蛋利用率维持100%。
　　01合约上周一开盘后一路走低，后半周跌势放缓，调整步调，但盘面颓势已现，，在前一周的报告中我们指出短期顶迹象已现，盘面已4700为短期临界点，向下突破概率较高。现货价格近期对盘面的驱动力再次减弱，资金情绪依旧为盘面的主导因素。预计周内波动区间4450-4650。
　　05持仓量目前已是主力合约的65%，趋势日间分化。目前01对05仍有较大影响，反套盘经过前期获利后，正套单介入。目前盘面收于上周预测区间下沿，关注01走势，周内波动区间大幅下移，预估4000-4300。
　　现货市场
　　周末各产销区价格回落后企稳。截至11月1日，全国鸡蛋产区价格均价从5.48元/斤回落至5.25元/斤，销区跌至5.61元/斤。贸易监控数据显示，到货数量维持稳定，走货继续放缓，库存继续消耗。主产区均价累计下跌0.23元/斤，主销区均价当周累计下跌0.22元/斤。周内蛋价预计继续趋向于回落。
　　淘汰鸡价格自历史新高处快速回落。截至11月8日，淘汰鸡产区均价10.48/斤，环比下降0.72元/斤；上周北方地区淘鸡价格已跌破9元大关。可淘老鸡出栏量维持低位运行，主流淘汰鸡龄维持540天左右。屠宰场压价情绪持续较高，预计淘汰鸡周内价格将继续回落。
　　养殖利润继续回落。Wind数据显示截至11月8日，全国养殖利润均值为114.63元/羽，周度环比下降9.58元/羽。淘汰鸡价格自历史高点回撤，本周养殖利润预计随淘汰鸡价格的回落而继续回调。
　　【操作建议】
　　2001：盘面多转空迹象已现，维持逢高沽空的操作思路。01-05正套择机离场。
　　2005：跟随01波动，4400上方空单可继续持有。01-05正套择机离场观望。
　　【安全边际】
　　环保政策导致产能受限、在产蛋鸡存栏量不及预期。