国信证券（香港）-市场策略周报：提防系统性风险，做好风险管理-191111

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　　上周港股继续憧憬中美首阶段协议出台延续前周升浪，累计两周恒指涨超逾一千点。尽管目前中美双方释放的讯息显示双方均有达成短期协议的意愿、加上结构性议题多推迟至后续阶段协商，但”取消部分关税”将成为首阶段协议文本的重要关卡。总体来看，首阶段协议签署可能性还高，但现在中美双方还就文本”讨价还价”阶段，消息公布将影响大市走势。
　　风险提示:稍前美方透露首阶段协议将覆盖60%的中美贸易，市场亦非常祈望协议能尽快落实，减少对全球经济冲击。惟协议一天未签订，变量仍然存在(参考5月时美方突然反口)，所以建议目前分阶段获利，仓位维持50%，等待大市回调，多作波段操作。
　　第三季度业绩期将近完结，如果没有重大经济变量，我们已可逐步预判企业今年盈利状况，寻找预期差较大之目标，进行2-3个月之行情部署。短期来看，5G商用刚落地，市场对5G板块热潮将持续一段时间，预计行情或延续至服务商公布5G首月上客量。此外，预期医疗/医药潜在爆发性盈利增长将继续吸引资金追棒。物业管理行业稳健中高增长基面成为防范性选择。
　　本周焦点:中国主要10月货币数据公布、美联储正副主席公开言论对未来美国减息步伐之启示、美国众议院情报委员会就针对总统特朗普的弹劾调查首次举行公开听证会、重磅蓝筹股腾讯(700.HK)本周(13日)公布、阿里巴巴或最快本周五开始招股。