华鑫证券-计算机行业：金融IT迎政策利好，相关行业公司将迎来快速发展-191113

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　　1.过去一周行情回顾：过去一周（11.06-11.12），沪深300下降2.48%，计算机板块下降3.28%，涨幅位列申万一级行业第19位，跑输沪深300指数0.80个百分点；其中，计算机应用板块下降3.32%，计算机设备Ⅱ板块下降3.15%。
　　2.行业重要动态：1）11月8日，证监会就修改《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则公开征求意见。2）11月7日，国务院发布了《关于进一步做好利用外资工作的意见》。
　　3.本周观点：1）再融资规则拟修改，助力创业板科技企业融资。11月8日，证监会就修改《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则公开征求意见。此次政策修改主要包括三点：1）精简发行条件，拓宽创业板再融资服务覆盖面：取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件等。2）优化非公开制度安排，支持上市公司引入战略投资者。3）适当延长批文有效期，方便上市公司选择发行窗口。将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。此次再融资规则的拟修改，有望促进创业板公司提高融资效率，加强信息披露力度，提高上市公司质量，为创业板科技型企业提供更好的融资环境和发展环境，促进板块内公司提高资源整合效率，为国内经济转型奠定良好基础。2）金融业加快开放步伐，利好相关金融IT企业。11月7日，国务院发布了《关于进一步做好利用外资工作的意见》。《意见》指出，要深化对外开放，支持外商投资新开放领域。继续压减全国和自由贸易试验区外商投资准入负面清单，全面清理取消未纳入负面清单的限制措施，保障开放举措有效实施，持续提升开放水平。全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构业务范围限制，减少外国投资者投资设立银行业、保险业机构和开展相关业务的数量型准入条件，取消外国银行来华设立外资法人银行、分行的总资产要求，取消外国保险经纪公司在华经营保险经纪业务的经营年限、总资产要求，取消中外合资银行中方唯一或主要股东必须是金融机构的要求，允许外国保险集团公司投资设立保险类机构。2020年取消证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、寿险公司外资持股比例不超过51%的限制。金融业加快对外开放步伐，有助于扩大外资金融机构业务范围，增加外资金融机构数量，从而带动外资机构金融IT系统的升级与完善，利好相关金融IT上市公司。
　　4.投资建议：过去一周（11.06-11.12），计算机板块呈向下趋势，下降3.28%。对于计算机行业的投资机会，受益于再融资规则拟修改以及金融业对外开放加快，我们看好金融IT、云计算/大数据、人工智能等板块的公司。在云计算领域，建议关注在国内IaaS建设加速的过程中，提供服务器设备的厂商浪潮信息和国内公有云SaaS排名第一的用友网络。在网络安全领域，建议关注在网络安全行业技术积累深厚，产品定位领先，并不断拓展数据安全、态势感知等领域的启明星辰。在医疗信息化领域，建议关注医疗信息化领军企业卫宁健康。在金融科技领域，建议关注在金融科技领域持续投入，并保持领先优势的恒生电子。自主可控相关标的：中国长城、中国软件、中孚信息、中科曙光等。
　　5.风险提示：行业政策风险；行业发展不及预期；关键技术发展遭遇瓶颈；技术更新换代的风险；贸易摩擦加剧的风险。