银河国际-香港股市策略：11月1日淡仓数据分析-191111

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　　■香港证监会发布了截至11月1日的累计淡仓数据。
　　■根据最新的未平仓淡仓，新华保险（1336.HK）和澳优（1717.HK）值得密切监测。
　　■马鞍山钢铁（0323.HK）、比亚迪电子（285.HK）和平安好医生（1833.HK）的淡仓大减。
　　截至11月1日当周行情概述
　　上周五，香港证监会公布10月25日的淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响：（i）10月25日至11月1日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。我们必须强调，这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据我们的分析结果和最新未平仓淡仓数据，我们认为新华保险和澳优值得密切监测。另外我们留意到马鞍山钢铁、比亚迪电子和平安好医生的淡仓大减。
　　新华保险
　　如图2所示，在截至11月1日当周，新华保险的淡仓增加了14.5%。未平仓淡仓相当于H股自由流通盘的3.19%。五天移动平均卖空额从截至11月1日当周的4,063万港元增至截至11月8日当周的4,635万港元。
　　澳优
　　截至11月1日当周，澳优的淡仓增加了15.6%（图2）。未平仓淡仓相当于自由流通盘的2.32%。截至11月8日当周的五天移动平均卖空额为715万港元，高于截至11月1日当周的543万港元。
　　马鞍山钢铁
　　截至11月1日当周，马鞍山钢铁的淡仓减少了31.3%（图3）。未平仓淡仓相当于自由流通盘的14.45%。截至11月8日当周的五天移动平均卖空额为987万港元，低于截至11月1日当周的1,042万港元。
　　比亚迪电子
　　截至11月1日当周，比亚迪电子的淡仓减少了16.3%（图3）。未平仓淡仓相当于自由流通盘的14.32%。截至11月8日当周的五天移动平均卖空额为1,531万港元，低于截至11月1日当周的1,947万港元。
　　平安好医生
　　在截至11月1日当周，平安好医生的淡仓减少了23.0%（图3）。未平仓淡仓相当于自由流通盘的14.28%。截至11月8日当周的五天移动平均卖空额为2,166万港元，低于截至11月1日当周的3,631万港元。
　　回顾：资料来源
　　每逄周五，香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据（没有延后性），但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此，香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓，投资者可以跟踪每周的净变动。然而，数据仍有一些限制：该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。
　　三个角度分析数据
　　(i) 10月25日至11月1日的淡仓净变动; (ii)淡仓占自由流通盘百分比; (iii)淡仓绝对金额。