中信期货-商品策略日报：美联储主席鲍威尔发表证词，货币政策将进入观察期-191114

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　　今日市场关注：
　　中国10月固定资产投资、规模以上工业增加值、社会消费品零售总额
　　德国三季度GDP初值
　　美国10月PPI、上周初请失业金人数
　　全球宏观观察：
　　美联储主席鲍威尔：如果经济没有实质恶化，将维持利率不变。北京时间今天凌晨，美联储主席鲍威尔在美国国会联合经济委员会就经济前景发表证词，重申了两周前议息会议后的立场。他指出，由于货币政策存在之后效应，美联储需要时间评估其影响，且美联储降息空间没有以往那么大，如果经济没有实质恶化，则将维持当前利率水平不变。同时，他呼吁在任何经济衰退时期，需要财政政策支持。尽管特朗普在日前的讲话中表示应继续降低利率，但是鲍威尔选择站在其对立面，表示美联储在一段时间内将不会降息。事实上，昨晚公布的10月CPI数据出现今年3月以来最大的一次反弹，且核心通胀因医疗成本出现三年多以来的最大升幅而表现得比前月更加强劲，这一数据对鲍威尔的观点予以支持。
　　新西兰联储按兵不动。昨日的议息会议上，新西兰联储一致通过维持基准利率在1%不变，此前市场预期降息25个基点。在声明中，新西兰联储表示8月以来经济形势的发展并未构成货币政策调整的基础，如有必要将进一步增加刺激措施。此外，新西兰联储调低了今年四季度经济增速。继澳洲联储之后，新西兰联储也放慢了宽松的脚步，转而进入观察期，其货币政策倾向的微调将令新西兰元兑美元在短期内维持强势。