东证期货-金融期权密集上市，中国量化、对冲进入”高阶矩“时代-191113

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　　 ★事件
　　2019年11月8日，经国务院同意，证监会宣布正式启动扩大股票股指期权试点工作，将按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权合约，批准中金所上市沪深300指数期权合约。
　　★点评
　　在策略中应用期权可以实现对冲、套利、收益增强等目的，多个金融期权的上市将极大丰富资管机构的策略选择空间，中国量化、对冲正式进入金融衍生品主导的多维“高阶矩”时代。
　　★投资建议
　　期权实现套利：套利策略是常用期权策略之一，建议在期权刚上市的一段时间内，重点关注期权套利类策略，上证50ETF期权上市的2015年套利类策略表现相当优异。
　　期权实现对冲：股指期权作为对冲工具能有效对冲市场下跌的尾部风险，股指期货由于贴水严重导致对冲成本较高，基于择时的期权对冲策略效果显著优于期货对冲。
　　期权实现收益增强：卖期权可以实现收益增强，备兑类策略收益增强效果明显，我们提出的基于择时的50ETF期权BuyWrite指数收益增强效果显著。
　　期权实现多样化策略：长期来看，做空波动率策略、卖期权策略、波动率曲面套利策略、波动率事件套利策略等期权策略无疑都是业绩表现非常优异的策略，未来将成为资管市场新的策略来源。