华泰期货-农产品日报：抢收带动棉价持续创新高-210930

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市场分析与交易建议郑糖：企稳回升昨日糖价企稳回升，原糖震荡回落，巴西九月上半月产量下滑未有明显反应。

现货层面随着节日备货进入尾声，整体成交清淡，主产区制糖集团报价区间为5500-5620元/吨，期价下行带动现货报价整体进入近期低价区间，市场购销意愿偏弱。

截至8月底，全国累计销售食糖876.45万吨，同比减少25.69万吨；累计销糖率82.17%，同比减少4.45%。

其中，8月单月销糖90.28万吨，同比减少16.14万吨；工业库存190.21万吨，同比增加50.84万吨。

国内甜菜糖新榨季开启，国产糖结转库存高企压制糖价走势，目前巴西进口成本接近6400元/吨，支撑盘面下跌有限。

整体来看全球各机构对于21/22榨季全球产需预估随着巴西霜冻的影响逐步转为短缺。

巴西霜冻、印度E20计划使得全球的基本面更加健康，国内食糖更多是依赖于进口成本的带动上涨，自身驱动不强，市场供应宽松局面使得外强内弱格局持续，进口成本支撑盘面下跌有限，谨慎偏多。

风险点：雷亚尔汇率风险，原油风险等。