中泰证券-新能源行业新能源发电2020年全球需求分拆预测：光伏平价加速，风电渐入佳境-191118

《中泰证券-新能源行业新能源发电2020年全球需求分拆预测：光伏平价加速，风电渐入佳境-191118（56页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-新能源行业新能源发电2020年全球需求分拆预测：光伏平价加速，风电渐入佳境-191118（56页）.pdf（56页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点
　　光伏：2020年全球光伏需求151.6吉瓦，同增32.5%，龙头业绩增长约20%到30%
　　（1）中国：由于竞价项目递延以及平价项目启动，预计2020年中国光伏新增装机达到50吉瓦，同增66.3%；
　　（2）全球：考虑产业链价格下跌，海外平价区域扩大，预计2020年海外需求101.6吉瓦，同增20.5%；
　　（3）当前行业2020年估值中位数13，合理偏低，重点推荐：隆基股份、通威股份、福斯特、信义光能、阳光电源、正泰电器、林洋能源等。
　　风电：2020年全球需求将达到75吉瓦，同增19.9%，风电景气持续
　　（1）中国：三北解禁、电价抢并网，行业景气持续，同时风机价格企稳回升，中观行业景气将传递到微观企业盈利；
　　（2）全球：由于美国正的温度系数政策抢装，预计2020年全球需求将达到75吉瓦，同增19.9%，其中中国新增装机34吉瓦，同增25.0%；
　　（3）当前行业2020估值中位数11倍，性价比较高，重点推荐：金风科技、日月股份、天顺风能等；同时关注行业景气外溢带来的二三线龙头弹性机会。
　　风险提示：政策性风险、限电风险、补贴拖欠风险、经济环境和汇率风险。