迈科期货-早盘：糖价高位压力明显，棉花收储利好释放-191118

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　　白糖：国际原糖市场呈现三角形态突破后的回踩行情，在对全球的减产预期下，价格波动区间上移。中短期扰动因素为北半球食糖主产国陆续开榨，食糖进入集中供应时期，雷亚尔维持在历史高位，对价格造成压力。中国市场上，主产区广西地区进集中开榨期，目前已开榨6家糖厂，本月下旬维持开榨增加的状态，中期压力较大。本周广西12.7284万吨地方储备抛储结果将公布，抛储压力逐渐释放。长期看，中国糖市开始进入减产周期，价格重心会逐渐上移。盘面上，持仓逐渐向05合约移仓，目前价格承压于5500-5600，维持整理行情。
　　操作上：短空长多。期权：持有做多波动率组合。
　　纺织原料：美棉价格维持横盘走势，在16日中美经贸磋商再次通话的利好下，价格横盘区间内回升，同时又受制于增产及库存累积的压力下，价格向上突破概率较小。中长期看压力较大。中国市场上，收储50万吨新疆棉的政策落地，与市场预期一致，政策利好释放，价格横盘出现整理。下游纺织品在今年天气偏暖的情况下消费疲软，棉花库存压力及下游同样累库的情况下，盘面上行坎坷。盘面逐渐开始移仓换月，多单需要留意风险。
　　操作上：短多适当止盈。期权：可考虑牛市价差。