国盛证券-交通运输行业周报：京沪高铁过会，“双11”快递量再创新高-191117

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　　行情回顾：本周交运指数下跌3.51%，沪深300指数下跌2.41%，跑输1.09%，排名第18/29。交运子板块中航运板块跌幅最少（-1.52%），航空板块跌幅最多（-4.80%）。交运板块涨幅前五的个股为恒基达鑫（14.64%）、招商轮船（9.46%）、天顺股份（8.28%）、龙洲股份（5.69%）、宜昌交运（4.73%）；跌幅前五的个股为华贸物流（-13.86%）、宏川智慧（-12.21%）、畅联股份（-11.38%）、瑞茂通（-9.73%）、申通快递（-9.31%）。
　　行业重点数据跟踪：航运：干散：BDI指数为1357点，环比下降1.52%；CDFI指数为923.22点，环比上升0.34%。油运：BDTI指数为1,119.00点，环比上升22.43%，BCTI指数为632.00点，环比上升1.61%，CTFI指数为1,259.2点，环比下降3.37%。集运：CCFI指数为834.87点，环比上升3.21%，SCFI指数为797.78点，环比下降4.80%。航空：布伦特原油63.30元/桶，环比上升1.26%；2019年11月，航空煤油出厂价（含税）为4,956.00元/吨，环比下降1.59%；美元兑人民币中间价为7.0091，环比上升0.21%。2019年9月，民航旅客周转量为970.78亿人公里，环比下降10.86%，民航货邮周转量为23.10亿吨公里，环比上升5.69%。铁路：2019年10月，全国铁路货运量为3.95亿吨，同比增长11.50%。公路：2019年9月，全国公路货运量为39.03亿吨，同比增长5.18%。快递：2019年10月，规模以上快递业务收入658.20亿元，同比增长23.17%；快递业务量为57.57亿件，同比增长22.71%；快递单价为11.43元，同比上升0.38%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为82.00。
　　本周要闻：航空：2019年9月份，全球航空货运需求同比下降4.5%，全球航空客运需求同比增长3.8%。铁路：“中国高铁第一股”将登陆上交所铁路股改提速。快递：“双11”当天全国处理5.35亿快件同比增28.6%
　　本周核心观点：1）机场：非航免税消费属性强，我们建议重点关注上海机场、首都机场、白云机场、深圳机场。2）物流：我们推荐密尔克卫，仓储业务持续发力，并购优质仓储资源，股权激励彰显信心。3）快递：2019年10月行业快递件量增速为22.71%，我们建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份，综合物流龙头的顺丰控股，关注管理提升的申通快递，圆通速递。4）航空：航空板块估值较低，随着737MAX事件持续影响后续供需有望改善，我们建议重点关注：三大航、春秋航空、吉祥航空。
　　风险提示：宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。