华鑫证券-两融策略周报：或还有新低-191118

《华鑫证券-两融策略周报：或还有新低-191118（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华鑫证券-两融策略周报：或还有新低-191118（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　最新观点
　　上周五指数再破2900点整数关口，从目前整体趋势来看，指数并没有形成有效牢靠的底部，而上周五策略日报《谨慎对待当下行情》中我们分析认为：“上周四公布的10月经济数据，包括全国规模以上工业增加值增长5.6%，社会消费品零售总额数据，以及1-10月份，全国固定资产投资数据均不及预期，呈现出不同程度下滑，因此我们认为目前国内经济内生动能仍弱，经济企稳信号尚未感知到。”而在周末，中美签署首阶段贸协仍无结果，中国与美国高官周五就贸易协议通电话，但未能消除分歧，可以说本周末的消息层面也属于偏空，综合来看，本周一指数或再次向下寻底。
　　两融市场概况
　　上周（11月11-15日）A股三大指数结束了前期连续上涨态势，其中上证综指、深证成指和创业板指分别下跌2.46%、2.50%和2.13%；但周成交量继续明显下滑，周成交1722.50亿股，环比下降10.15%，成交额1.94万亿元，环比下降13.99%。沪深两市双融余额结束了连续5周的上升态势，截止19年11月15日沪深两融余9669.40亿元，环比下降0.34%，其中融资余额环比下降0.28%至9535.28亿元，期间融资净偿还26.78亿元；融券余额134.13亿元，环比下降4.41%，融券余量16.96亿股，环比下降0.76%。从两市来看，上周沪市两融余额降速快于深市，其中沪市两融余额下降0.48%至5518.62亿元，深市两融余额下降0.15%至4150.79亿元。
　　截止19年10月，信用账户数继续保持增长，信用账户累计投资者合计505.70万户，环比增加19079户，增速继续放缓，其中新增个人信用账户数环比净增加18770户；机构环比净增加309户。19年10月累计销户3704户，其中个人信用销户数为2906户，机构则为217户。
　　关于ETF的融资融券市场，截止19年11月15日共有标的69只，与上期持平。ETF两融余额为1132.35亿元，环比增加1.83亿元；其中融资余额环比增加3.33亿元至1087.67亿元；融券余额环比减少1.5亿元至44.68亿元。目前两融余额前3位分别是易方达恒生H股ETF、华夏恒生ETF和华安黄金ETF。博时黄金ETF是上周融资净买入额最多的ETF，融资净买入5.14亿元；华夏沪深300ETF是上周融券净卖出额最大的ETF，融券净卖出1551.35万元。
　　风险提示
　　宏观经济增速不及预期、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期