方正中期期货-生猪期货日报-210929

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【行情复盘】9月29日，今日生猪震荡运行，LH2201合约下跌0.4%收于13870元/吨，LH2205下跌0.7%收于14905元/吨。

当日成交量34169手（-8305），持仓量56961手（+1102）。

【重要资讯】9月29日，全国外三元生猪出栏均价10.67元/公斤，较昨日下跌-1.93%，较前一周下跌-11.31%；15公斤外三元仔猪价格15.84元/公斤，较前一日下跌-1.92%，较前一周下跌-13.21%。

【交易策略】今日猪价大面积走跌，市场整体猪源供应量充足，屠宰端无大幅变动，整体依旧供大于需。

基本面来看，草根调研显示，母猪淘汰陆续进行，但目前幅度较为有限，如果行业主动去产能的动作能够持续到年底，则对明年下半年的猪价可能形成一定提振效果，但在年底去产能效果被证实之前，投资者逆势抄底风险较大，因现阶段猪肉供应仍旧较为宽松，且国家针对规模养殖场扶持政策持续加码或一定程度上使产能出清速度放缓。

整体而言，现货端情绪利空近月，短期或维持13000-14500元/吨区间震荡态势，若后期现货持续疲软，盘面将再次演绎09合约走势，通过期价下跌实现期限回归。

长期来看，今年二、三季度母猪高存栏意味着本轮周期绝对尚未见底，明年3到5月间生猪产能释放或达到顶峰，因此策略方面，我们继续全面看空生猪1、3、5合约，建议把握反弹机会布局空单。