华鑫证券-洁特生物-834589-科创板医药生物系列之二十六，洁特生物-191118

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　　科创板已受理企业名单中，医药生物占据42席。截止11月，科创板已受理企业达175家，其中医药生物公司占42席，分别为：微芯生物、南微医学、心脉医疗等。本系列我们接着介绍科创板中的医药生物企业――洁特生物。洁特生物的主营业务为生物实验室一次性耗材的研发、生产和销售。
　　公司主营实验室耗材的研发和生产。公司成立于2001年，主要从事生物实验室一次性塑料耗材的研发、生产和销售。公司产品以液体处理类产品及生物培养类产品为主，并配有少量的试剂以及小型实验仪器等产品。终端客户主要包括高等院校的生物实验室、生命科学、医学等研究机构，卫生防疫系统的各级疾病控制中心、检验检疫机构、药品食品监测机构，各级医院及诊所等医疗机构的中心实验室，制药企业，生物科技公司等。2018年，公司产品销售总额占全球市场规模和国内市场规模的比重分别为0.28%和0.61%，其中外销收入占比在70%-80%。
　　实验室耗材市场发展良好。全球生物实验室一次性塑料耗材市场规模由2014年的89.4亿美元增长至2018年的110.1亿美元。中国市场因为庞大的人口基数和生物医药行业的兴起预计会迎来爆发式增长，据统计，中国生物实验室一次性塑料耗材市场从2014年的42.8亿元人民币增长至2018年的75.7亿元人民币，期间年复合增长率达到15.3%，预计市场规模将在2023年达到150.8亿元民币。
　　公司营收和利润稳定增长，盈利能力尚可。2016-2018年间，公司营业收入和净利润都保持快速增长，2018年实现营业收入20748万元、归母净利润5283万元；毛利率、净利率和ROE分别为44.19%、25.44%和24.77%，公司盈利能力尚可。2019H1公司实现营业收入9431万元、归母净利润2432万元；毛利率、净利率和ROE分别为45.54%、25.79%和8.27%。
　　风险提示：市场拓展不及预期风险；海外销售风险；原材料价格波动风险。