东方证券-新能源汽车产业链行业周报：合资车企新车上市提速，明年有望恢复正增长-191118

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　　本周看点
　　10月新能源汽车销量仅7.5万辆，同比下降45.6%：
　　中汽协数据显示新能源汽车10月销量7.5万辆，自7月以来连续4个月同比下降，且降幅进一步扩大。1-10月累计产销分别完成98.3万辆和94.7万辆，比上年同期增幅下降至11.7%和10.1%。
　　10月新能源乘用车环比微增0.85%，销量结构持续升级：
　　根据乘联会厂家批发数据，10月新能源乘用车批发销量6.56万台，其中纯电动乘用车销量5.1万辆，占比78%，插电混动乘用车销量1.46万辆，占比22%。纯电动A级车占比达到56%；插电A级车占比57%，B级车和C级车分别占比21%。
　　工信部发布第10批新能源汽车推广应用推荐车型目录：
　　第10批目录共包括90户企业的196个车型，其中纯电动产品共66户企业167个型号、插电式混合动力产品共9户企业12个型号、燃料电池产品共10户企业17个型号。157款车型符合2019年国家补贴的产品技术要求，其中新能源客车79款，新能源专用车56款，新能源乘用车入选22款。
　　工信部发布动力蓄电池系统热扩散乘员保护测试规范：
　　要求自2019年11月12日起，申请《公告》新能源汽车产品准入时，企业可自愿按《热扩散测试规范》增加热扩散测试项目，提交由第三方检测机构出具的检测报告。
　　截至10月全国充电桩保有量114.4万台，换电站290座。
　　合纵科技：与泰丰先行签订三年6.93万吨磷酸铁和1.87万吨四钴供货协议。
　　寒锐钴业：拟非公开发行股票募资19亿元投建钴材料和前驱体项目。
　　容百科技：补充计提比克动力5678万元应收款坏账准备。
　　锂电材料价格
　　钴产品：长江钴（27.2万元/吨；-2.86%）、四氧化三钴（20.3万/吨；-8.97%）硫酸钴（5.05万元/吨；-5.61%）。
　　锂镍产品：碳酸锂（5.75万元/吨；-0.86%），氢氧化锂（5.85万元/吨，-6.4%）；镍金属（12.75万元/吨，-5.33%），硫酸镍（3.20万元/吨；-3.03%）。
　　中游电池材料：三元正极（111型15.75万元/吨，-3.08%；523动力14.15万元/吨，-2.75；622型16.95万元/吨，-2.87%），磷酸铁锂（0.00%）；负极（0.00%）；隔膜（0.00%），电解液（0.00%）。
　　投资建议与投资标的
　　从10月份新能源汽车产销量数据和动力电池装机量数据来看，年末抢装效应不再，修正后今年全年新能源汽车销量预测值约113万辆，同比下降约10%。当前行业积极的一面是合资车企新车型上市步伐持续加速，10月份推出7款合资新车。展望明年，特斯拉上海工厂投产，政策因素扰动减弱，合资供给放量，行业有望在特斯拉和传统汽车龙头带动下恢复正增长。
　　风险提示
　　补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险