长城国瑞证券-电子行业双周报2019年第22期总第22期：2019Q3中国5G手机整体出货量约48.5万部-191119

《长城国瑞证券-电子行业双周报2019年第22期总第22期：2019Q3中国5G手机整体出货量约48.5万部-191119（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长城国瑞证券-电子行业双周报2019年第22期总第22期：2019Q3中国5G手机整体出货量约48.5万部-191119（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行情回顾（2019.11.4-2019.11.17）：
　　报告期内，市场整体下跌，沪深300指数下跌1.91%，所有主要行业中仅有3个上涨；申万电子行业指数报告期内表现优异，上涨2.82%，涨幅位居所有主要行业首位。电子行业整体估值上升至35.71倍，接近最近五年均值减一倍标准差水平；整体市净率回升至3.76倍，处在近五年平均水平。电子细分行业指数除其他电子行业外全部上涨，其他电子行业下跌2.48%，半导体、元件、电子制造和光学光电子涨幅分别为5.85%、0.72%、3.78%和2.87%。
　　报告期内，电子行业全部245家上市公司中，共有105家上涨，140家下跌，其中涨幅前五位分别为精研科技、漫步者、北京君正、惠威科技和卓胜微，跌幅前五位分别为国民技术、智动力、福光股份、英唐智控和台基股份。
　　报告期内，电子行业上市公司共有37家公布重要股东股权变动171笔，均是上市公司重要股东减持公司股票，减持变动参考市值合计约38.25亿元。
　　截至2019年11月17日，共有31家电子行业上市公司发布了2019年年度业绩预告，其中12家预增，6家略增，4家扭亏，5家首亏，2家预减，2家不确定。
　　11月5日，调研机构IDC公布2019年第三季度中国5G手机出货量报告。报告显示，今年第三季度中国5G手机整体出货量约48.5万部，其中vivo以54.3%的市场份额排名第一，三星和华为则分列二三位。未来，随着5G基础设施建设日益完备，是否支持5G网络将成为消费者购机的重要考量之一，根据中国移动预计，5G手机有望在2020年下半年下探到1000-1500元价位。我们预计，当5G手机价格下探到千元价位时，5G手机的换机高峰将会到来。结合近期TWS耳机及智能手表火爆的销售情况，5G手机及其配套的可穿戴设备将会在明年保持快速增长，建议持续关注5G及消费电子产业链龙头公司。
　　行业动态：
　　◆IDC公布Q3中国5G手机出货量：vivo份额54%居第一11月5日，调研机构IDC公布2019年第三季度中国5G手机出货量报告。报告显示，今年第三季度中国5G手机整体出货量约48.5万部，其中vivo以54.3%的市场份额排名第一，三星和华为则分列二三位。
　　今年8月，vivo推出了旗下首款5G手机iQOOPro，其中，5G版本的定价为3798元起，远远低于此前外界对5G手机的价格预期；随后，vivo又在9月推出了其第二款5G手机NEX 3，5G版本起售价为5698元；vivo的第三款5G手机也即将来临，采用三星的Exynos980芯片。据知情人士透露，该款芯片为vivo和三星联合研发，将5G modem集成到平台上，为集成式5GSoC芯片，并且支持NSA和SA双模。
　　对比来看，vivo的5G手机覆盖了两个价位段，布局更为全面；华为集中在高端旗舰价位；小米则主要在中高端的带量旗舰价位。（资料来源：新浪科技）
　　◆2019年Q3全球智能手表出货量飙升至1400万台
　　Strategy Analytics最新发布的研究报告指出，2019年Q3全球智能手表出货量年同比增长42%达到1400万。Apple Watch以48%的全球智能手表市场份额保持第一，三星排名第二，Fitbit坚守第三。
　　2019年第三季度，Apple Watch全球出货量为680万，比2018年Q3的450万增长51%，占全球智能手表市场份额从去年同期的45%增长到2019年Q3的48%；三星智能手表全球出货量为190万，比去年同期的110万几乎翻了一番，占全球智能手表市场份额从去年同期的11%跃升至2019年Q3的13%，巩固其全球第二大智能手表厂商的地位；Fitbit智能手表全球出货量为160万，比2018年Q3的150万略有增加，然而，Fitbit全球智能手表市场份额从2018年Q3的15%下降至2019年Q3的11%。Fitbit继续落后于智能手表行业平均水平，其在智能手表高端市场上一直难以与Apple Watch竞争，而其最新的Versa Lite机型也难以吸引低端市场的消费者。（资料来源：环球网）
　　风险提示：
　　中美贸易关系恶化；汇率波动带来的汇兑损失；电子行业景气度下滑，下游需求疲软；LED行业竞争加剧，产品价格下滑幅度超预期；手机市场趋近饱和，手机销量增速不及预期导致手机产业链上下游厂商营收、盈利滑坡；5G进展不及预期。