国联证券-电子行业：折叠时代已到来，柔性面板迎增长-191117

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　　投资要点：
　　一周行情表现
　　本周，上证综指下跌2.46%，创业板指下跌2.13%，电子（申万）指数上涨0.07%。本周涨幅前五的股票是漫步者、精研科技、三安光电、韦尔股份、北京君正；跌幅靠前的是英唐智控、易德龙、海洋王、智动力、苏大维格。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）为43.91倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.82。
　　行业重要动态
　　中芯国际公布2019年第3季度财报
　　散热材料台厂产能开出，A股厂商加码布局
　　公司重要公告
　　三安光电非公开发行股票预案公告
　　水晶光电非公开发行股票预案公告
　　东山精密非公开发行股票预案公告
　　深天马A非公开发行股票预案公告
　　苏大维格子公司增资公告
　　周策略建议
　　本周，电子（申万）指数上涨0.07%，子板块中半导体涨幅较大，上涨3.97%，电子设备与制造出现下跌，下跌1.28%。本周华为首款5G折叠屏手机MateX5G在华为官方商城限量开售，开售不久就宣告售罄，下一轮开售时间为11月22日。华为MateX采用8英寸OLED显示屏，分辨率为2480×2200像素，折叠后为前后两个屏幕，主屏6.6英寸，副屏6.36英寸，售价16999元。联想也于本周发布折叠屏手机MotoRAZR2019，MotoRAZR2019主屏幕为6.20英寸，分辨率为2142×876，21：9的显示比例，辅助前屏为2.69英寸，分辨率为600×800。值得注意的是这两款折叠屏手机的柔性OLED屏均为京东方提供，京东方目前已投产或规划4条第6代柔性AMOLED产线，公司已具备为全球品牌厂商提供高品质柔性屏的能力，在AMOLED领域的竞争地位将持续增强，预计越来越多的厂商将会和京东方进行合作，建议关注京东方A（000725.SZ）。
　　风险提示
　　电子产品渗透率不及预期；
　　电子产品价格跌幅较大；
　　市场系统性风险。