民生证券-医药行业科创板生物医药公司系列研究第26期：新增三生国健和键凯科技，迈得医疗等本周申购-191119

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　　报告摘要：
　　上周微芯生物领涨，上涨17.04%，普门科技和美迪西分别下跌7.73%和13.73%
　　上周微芯生物以累计17.04%的涨幅领涨，市值达到258.01亿。心脉医疗、南微医学、海尔生物、申联生物、昊海生科分别上涨5.30%、6.29%，3.68%，0.73%及1.69%。华熙生物上涨1.37%，除此之外，热景生物、赛诺医疗上周小幅下跌，跌幅分别为0.66%及0.06%。普门科技、美迪西上市第二周均呈下跌趋势，跌幅为7.73%，13.73%。我们认为科创板作为鼓励创新药械的融资平台，创新性、稀缺性成为奠定市值的基础，建议把握相关公司创新产品研发持续迭代过程中投资机会。
　　新增创新药企业三生国健和键凯科技，迈得医疗和祥生医疗本周申购。
　　百奥泰与成都先导将分别于11月20日和22日上会。上周，泽Z制药，特宝生物，洁特生物已成功过会并提交注册。佰仁医疗、硕世生物在11月7日注册获批。11月11日赛伦生物主动中止上市审核。迈得医疗（688310.SH）和祥生医疗（688358.SH）将分别于11月20日和21日开始申购。下周，11月25日，硕世生物（688399.SH）开始申购。新增创新药企业三生国健和键凯科技。
　　三生国健：专注于抗体药物的创新型企业
　　――公司具备单抗类创新药物全产业链开发和生产能力；
　　――公司主打产品益赛普？为中国首个获批上市的抗体融合蛋白新药，用于治疗类风湿关节炎（2005年）、强直性脊柱炎和银屑病（2007年）；
　　――公司还拥有15个主要在研抗体药物（包括7个处于临床及临床后阶段的在研药物、8个处于临床前阶段的在研药物），其中2个已提交上市申请；
　　――公司控股股东为富健药业有限公司、实际控制人为LOUJING；
　　――公司盈利能力较强，但产品结构单一；
　　――拟募资31.83亿元，全部用于与公司主营业务相关的募集资金投资项目。
　　键凯科技：医药用聚乙二醇及其活性衍生物研发企业
　　公司主要从事医用药用聚乙二醇及其活性衍生物的研发、生产和销售。同时，基于其拥有自主知识产权的聚乙二醇合成及聚乙二醇化技术，向下游客户提供聚乙二醇医药应用创新技术服务，并自主开发创新的聚乙二醇化药物和第三类医疗器械。
　　投资建议
　　科创板是反映国内医药板块增量的关键变量。在当前政策环境下，建议关注受益产业转型升级方向的公司，包括创新研发、服务外包、API、优质器械等领域的领军企业。我们建议关注研发投入金额和占比较高的公司，包括微芯生物和泽Z医药等。
　　风险提示
　　公司上市进度不及预期，临床失败风险，政策风险。