银河期货-贵金属：再现V型反转，市场避险突增-191119

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　　行情回顾与分析
　　昨日，受避险情绪的影响，金银价格先抑后扬，完成V型反转。晚间受贸易局势的影响，市场情绪突变，美国国债收益率全线由涨转跌，恐慌指数VIX一度涨超7%，黄金价格飙升，目前在压力位遇阻。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓继续减少，减少了4.98吨至891.79吨不变，SLV白银ETF持仓保持11681.66吨不变。
　　美联储方面，美联储主席鲍威尔受美国总统特朗普的邀请，就经济进行讨论。在会面中，鲍威尔着重强调，政策的路径将完全取决于接下来可能预示经济前景的信息。美联储在制定货币政策时，将完全谨慎、客观且不受政治因素干扰。昨日美联储鹰派官员罗森格伦表示，不喜欢负利率，尤其是对美国而言。另外一名官员梅斯特也称不支持在美国使用负利率，在上次会议上，倾向于不降息。从近期多位美联储官员的发言来看，美联储并不倾向于使用负利率，且近期并没有降息的打算，这对金银价格较为不利。此外，美联储对债务高企问题表示担忧。美国债务问题攀升或将影响美债的稳定，从而影响到美国实体经济。
　　避险方面，据新华社，特朗普18日表示，他将考虑就国会众议院针对他的弹劾调查提供证词；尽管不想为这一“缺乏正当程序的骗局”增加可信度，但他将会“强烈考虑”佩洛西的提议”。此前美众议院议长称，如果特朗普有能为他自己脱罪的信息，他可以到众议院情报委员会亲自陈述或提交书面证词。
　　中东局势方面，美国国务卿蓬佩奥表示，美国政府不再认为约旦河西岸的以色列定居点与国际法相违背。这一表态或将受到以色列总理内塔尼亚胡的欢迎，而激怒巴勒斯坦，冲突的加剧对油价以及加元都会产生影响。另外，也门媒体报道，胡塞武装在红海抢占三艘船只，其中一艘属于沙特，而这或影响中东局势。地缘局势不稳定或将令避险情绪回升，这将有利于金银价格。
　　目前，金银上方压力较大，但考虑到全球经济下行预期依然较强，因此当金银价格跌幅较大时候又能明显看到多头回补。因此日内波动较为剧烈。而这一格局或将延续到本周美联储会议纪要之后。若会议纪要不能提供新线索的话，这种格局或将继续延续，而引起波动大小的将是避险情绪强弱。