中邮证券-晨会纪要-191119

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　　行业研究
　　服务与支撑行业研究
　　2019年1-10月5G手机出货328.1万部
　　中国信通院公布了最新国内手机市场总体情况。2019年10月，国内手机市场总体出货量3596.9万部，同比下降6.7%，2019年1-10月，国内手机市场总体出货量3.23亿部，同比下降5.8%,其中2G手机1320.1万部、3G手机5.8万部、4G手机3.07亿部,5G手机328.1万部。
　　智能手机硬件提升，拉长了手机的换机周期。不过随着5G时代到来，手机换机周期也将缩短。2020年上半年，包括三星在内的众多品牌手机推出新款5G机型，上半年将成为5G手机导入期，下半年将进入换机潮。而受5G换机影响，消费电子有望迎来淡季不淡的情况。可持续关注相关细分产业链，如射频前端、天线等。相关标的，信维通信、卓胜微、立讯精密、圣邦股份等。
　　消费行业研究
　　华为将推出高端智能音箱
　　据《科创板日报》报道，从华为供应链获悉，华为已与法国高端音响品牌帝瓦雷展开了深度合作，计划于11月底推出一款华为与帝瓦雷联合研发的智能音箱。这款音箱或将采用帝瓦雷相关专利技术，扬声器部分元器件由国内通力电子供应。
　　就整个行业而言，智能音箱是AI语音交互助手的重要载体，能协助实现人与机器在生活场景的互动，是智能家居控制中心，在物联网时代将成为智能家居的重要入口。智能音箱在全球普及程度亦越来越高。据Canalys估算，目前全球范围内使用智能音箱的用户大概有一亿人。随着5g时代到来，智能音响普及速度有望加快。
　　相关标的：奋达科技、TCL集团。
　　医药行业研究
　　国家集采明年扩大品种范围
　　医药经济报：11月15日，国家卫健委官网发布《国务院深化医药卫生体制改革领导小组关于进一步推广福建省和三明市深化医药卫生体制改革经验的通知》，在加大药品耗材集中采购改革力度的任务中指出，2019年12月底前，各省份要全面执行国家组织药品集中采购和使用改革试点25种药品的采购和使用政策。2020年，按照国家统一部署，扩大国家组织集中采购和使用药品品种范围。
　　从带量采购以量换价，到医保谈判促进降价，再到按病种付费开启，降价、控费两条线已成为我国持续深化医改的重要内容。第一批“4+7”带量采购药品平均降幅52%,最高降幅达到96%，超出市场预期，并开始向全国扩围。按照部署，2020年将有更多品种进入带量采购，仿制药降价是大势所趋，具有品牌优势、资金优势、渠道优势、产品线优势的仿制药龙头企业有望获益。相关标的：丽珠集团、复星医药、科伦药业等。