招银国际-招财日报-191120

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　　港股大市展望
　　贸易谈判不明朗，恒指须防假突破。港股昨日急升，恒指升413点或1.55%，重上27,000之上，主板成交799亿港元。人民银行连续两日进行逆回购，净投放合共3,000亿元，加上美国延长华为的临时许可证90天，利好市场气氛。手机设备股强势，瑞声(2018 HK)及舜宇(2382 HK)升6.1%及5.1%，是最佳蓝筹。美股昨夜早段再创新高，但其后受零售股业绩疲弱拖累，加上美国总统特朗普在白宫主持内阁会议期间称，如果未能与中国达成贸易协议，将向中国货品加征关税，道指收市倒跌0.36%。美国参议院今晨全票通过《香港人权与民主法案》，下一步将与众议院协商修定统一版本，再提交总统特朗普签署立法。于贸易谈判的关键时刻，美国国会通过此法案，或会令中美关系紧张，能否达成首阶段协议之不明朗因素增加。投资者今天观望内地LPR利率报价，预期会随MLF利率下调5个基点。估计恒指今天回调，须企稳于27,000关口及100天线约26,900，否则昨日仅属假突破。
　　每日一股：石药集团(1093 HK)
　　基本因素：石药第三季业绩维持增长步伐，累计首三季收入及盈利分别同比增长27.5%及24.0%，其中创新药收入增长51.9%，占总收入57%，并带动整体毛利率上升5.7个百分点至70.9%。主要创新药恩必普维持快速增长，首三季收入增加35.7%，我们预期恩必普将维持高增长，受惠销售渠道渗透至三四线城市。石药加强研发投放，研发开支占收入比例于首三季同比上升2.0个百分点至9.0%，目前在研项目有300余个。我们估计，19 / 20 / 21年盈利同比增长29.2% / 22.8% / 25.6%，20年度预测市盈率24倍。
　　技术分析：昨日股价上升，曾创今年新高，成交上升配合。可待回落至接近20天线吸纳。中线支持于上升轨。
　　买入：20.6元目标：23.8元止损：19元