天风期货-橡胶周报：回调消化宏观风险，维持NR偏多震荡观点-210929

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整体来看，橡胶价格将区间波动，NR偏多震荡。

供应总结：1）热带低气压途径泰国东北部，预计日均降雨将在15mm左右，进入十月之后降雨量将减少。

2）国内产区天气正常，胶水价格基本持稳。

3）青岛地区库存去化速度并未放缓。

4）RU仓单维持增长趋势，NR仓单持续减少。

需求总结：1）轮胎开工率小幅下降，预计后期受限电、国庆等因素影响将维持低位运行。

观点：受外围因素影响，上周橡胶期货价格大幅回调，NR基差走强。

供应端热带低气压途经泰国东北部产区，日均降雨量达到15mm，或影响割胶，青岛地区库存去化速度并未放缓，NR仓单也持续流出；需求端轮胎开工率小幅下降，后期由于限电政策、假期等原因预计维持低位运行。

橡胶基本面未有显著变化，因此判断上周大幅回调受外围因素影响较大，我们维持橡胶整体区间波动、NR偏多震荡的观点。