华西证券-金卡智能-300349-提前终止减持计划，未来潜力有待释放-191119

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　　事件概述
　　11月18日，公司发布关于实际控制人股份减持计划提前终止的公告。7月3日，公司实际控制人杨斌计划减持本公司股份不超过1,287.45万股（占本公司总股本的3.00%），11月18日，杨斌决定提前终止本次减持计划。
　　公司当前整体估值处于底部，实际控制人杨斌认可公司发展潜力，提前终止减持计划。
　　把握loT优势，维持燃气表行业龙头
　　紧跟技术迭代的步伐，公司积极调整产业结构，发展NB-loT物联网智能燃气表。在与各燃气集团、市政府等合作下，NB-loT智能燃气表已经起量，其销售占比不断提升。未来物联网趋势明显，公司龙头优势将持续。
　　整体环境改善，气体流量计业务回升
　　受“煤改气政策”、工商业用气供需不平衡、上年同期基数较大等影响，公司前三季度流量计业务有所下滑。随着燃气市场需求趋于平缓，燃气供储体系完善，供需矛盾得到缓解。
　　11月14日，公司公告中标昆仑能源NB-IoT智能燃气表和罗茨流量计集采。随着新订单逐步增长，气体流量计业务环比改善回升。
　　融合技术特点，打造公用事业云服务平台
　　公司借助阿里云，结合云计算、大数据等技术，形成公共事业SaaS云服务平台，可实现智慧服务、智慧运营等功能。云服务能为公司主业提供业务支持，为客户提供增值服务，在直接为公司带来效益的同时，可与表具、流量计等业务协同促进。凭借多年积累的市场规模和技术优势，凭借平台优势，云服务业务有望快速增长，未来估值体系有望切换，潜能有待释放。
　　投资建议
　　维持之前的盈利预测不变，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　煤改气政策影响；燃气表和流量计业务发展不及预期；云平台发展不及预期；系统性风险。