华鑫证券-两融策略：震荡行情未变-191121

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　　最新观点
　　从本周三指数下挫也在初步验证我们此前的判断。而本周三，中国人民银行公布了改革后的贷款市场报价利率（LPR）第四次报价：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%。此前三轮1年期LPR报价累计下调11个基点。本次贷款市场报价利率分别较上一次报价下调5个基点，其中，5年期LPR为改革以来首次下调。但市场似乎并未受此影响，这点我们也在此前的报告中提及，虽然短期流动性宽松的预期逐渐形成，但对短期A股市场以及宏观经济层面影响有限，本周三指数的运行情况也验证了我们的判断，对于下阶段行情，我们认为对于本周一形成15、30分钟级别的修复性反弹行情基本已经宣告结束，投资者重新开始等待新的低吸机会。
　　主题追踪
　　今日关注：国产芯片、无线耳机
　　昨日主题：贵金属、稀土永磁主题领涨，PCB、保险主题跌幅居前
　　1）贵金属：中润资源、恒邦股份领涨，催化剂：11月19日，美国国会参议院审议通过“香港人权与民主法案”，中国外交部提出严正交涉和强烈抗议。市场恐慌情绪蔓延，贵金属避险属性凸显。
　　2）稀土永磁：金力永磁、银河磁体领涨，催化剂：近日，外交部发言人耿爽在例行记者会上再答稀土问题时表示，中国是全球稀土的第一储量大国，也是第一生产大国，在全球稀土产业链中占有重要位置，中国一直秉持开放、协同、共享的方针，推动国内稀土产业的发展，愿以稀土资源和产品满足世界各国发展的正当需要，为促进中国经济和世界经济的发展发挥积极作用。
　　3）电子竞技：天神娱乐、鼎龙股份领涨，催化剂：据中证网报道，11月14日，原国家新闻出版广电总局官网显示，11月份第二批国产网络游戏版号已下发，共有45款游戏获批，审批时间为11月14日。
　　热股鉴赏
　　中国平安（601318）:业绩增长强劲，金融科技迅猛发展
　　主要逻辑和观点：公司是行业龙头企业，保险、银行、资管业务保持稳健发展，公司未来将继续深化“金融+科技”，将创新科技聚焦大金融资产、大医疗健康两大产业，并应用于五大生态圈为公司未来发展奠定了基础，同时科技板块进入资本市场收获期。平安好医生，平安医保科技和陆金所搭乘行业东风，具有优质流量，且行业壁垒较高，看好后续价值爆发，建议投资者加以关注。
　　风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。