中邮证券-晨会纪要-191121

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　　行业研究
　　服务与支撑行业研究
　　高通预计5G手机2021年出货4.5亿部2022年增至7.5亿部
　　据国外媒体报道，5G今年就已开始在部分国家商用，华为、三星等智能手机厂商也已推出了5G手机，分析师预计苹果公司在明年将推出三款5G iPhone。全球最大的手机芯片提供商高通日前预计，2021年全球5G智能手机将出货4.5亿部，2022的出货量则将增至7.5亿部。此前，高通曾预计明年，也就是2020年全球5G智能手机出货量在1.75亿部到2.25亿部之间，其最新预计的2021年出货4.5亿部，较2020年的出货量预期同比增长超过100%。
　　高通作为全球最大的手机芯片供应商，其预测被外界普遍认为具有较高的可信度。目前，全球手机出货量每年达到14亿部，有预测认为受5G换机需求的带动，明年全球手机出货连将提升到超过15亿部。回顾我国4G起步第一年，4G手机出货量渗透率就达到38%，可以预见在经历2019年的发放牌照和预热后，明年国内手机5G渗透率也有望达到这一水平。5G手机渗透率提升，看好手机天线、射频前端、FPC、散热器件、摄像头模组以及玻璃盖板等细分领域和产品的增长前景。相关标的：信维通信、卓胜微、立讯精密、韦尔股份、欧菲光、圣邦股份、蓝思科技、深南电路等。
　　消费行业研究
　　供给紧张稍有缓解，局部猪肉价格出现回落
　　央视报道，在广东广州多个综合市场看到，猪肉价格相比起前段时间已经有了回落，平均每斤降了3-5元。11月9日至15日，广东省生猪平均收购价格为40.35元/公斤，白条肉出厂价格为49.02元/公斤，已经连续两周下降。生猪交易价从11月1日的44-46元/公斤，下降到11月19日的33-38元/公斤。猪肉价格有所回落，销量也开始回升。云南昆明生猪价格17日已经降至每公斤27元，与10月最高价相比，每公斤已经下调了7元左右。
　　此前有分析，猪肉需求每变化1%，价格变化7%，可见猪肉需求价格弹性极低，体现了必须品的特性。根据分析，猪肉价格下降，主要是由于近期供给量增多，包括国内供给和国外进口。国内方面，中国农业科学院农业信息研究所副研究员朱增勇表示，“10月底，前期压栏大猪陆续出栏，同时冻猪肉商品库存出库。双管齐下，有效缓解了前期猪肉供需偏紧的局面，猪价开始回落。”据北京新发地农产品批发市场统计部经理刘通介绍，由于压栏时间比较长，又进行了二次育肥，不少毛猪单重已经超过150公斤，甚至达到200公斤。这些毛猪如果继续压栏，将进一步增肥，肥肉过多，城市消费者不接受。这些已经推迟了一两个月出栏的毛猪，到了不卖不行的时候。国外方面，猪肉进口量近期显著增加。海关总署发布的数据显示，今年前三季度，全国猪肉累计进口132.57万吨，同比增长43.6%。
　　医药行业研究
　　《第二批小品种药（短缺药）集中生产基地建设单位》公示
　　11月18日，国家工信部对《第二批小品种药（短缺药）集中生产基地建设单位》进行公示，拟确定远大医药和广州医药牵头组建的联合体、东北制药牵头组建的联合体、华北制药和石药控股牵头组建的联合体3家联合体为第二批小品种药（短缺药）集中生产基地建设单位。
　　2018年2月工信部等四部门发布的《关于组织开展小品种药（短缺药）集中生产基地建设的通知》中提到，结合药品供应保障需求和集中生产基地的全国布局，选择认定5家左右企业（集团）建设小品种药集中生产基地。通过协调解决小品种药文号转移、委托生产、集中采购、供需对接等问题，支持企业集中产业链上下游优质资源，推动落实集中生产基地建设目标任务，到2020年，实现100种小品种药的集中生产和稳定供应。今年1月底，国家工信部、卫健委、发改委、药监局四部门正式发布了第一批小品种药（短缺药）集中生产基地建设单位名单，明确上海医药、中国医药、成都倍特分别牵头组建联合体建设小品种药（短缺药）集中生产基地。在国家鼓励支持下，短缺药“联合体”模式取得了一定成绩。8月16日国务院常务会议中明确，对短缺药清单中的品种允许企业自主合理定价、直接挂网招标采购，保证了企业合理的利润，有利于市场稳定的供应。相关标的：华北制药、东北制药等。