华鑫证券-两融策略日报：关注低吸机会-191122

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　　最新观点
　　整体而言本周四的行情走势基本符合我们此前的分析判断，我们在《指数能否连续逼空是关键》中分析认为：“指数在本周一创出新低之后，形成了15分钟、30分钟的修复性反弹结构，但整体反弹空间趋于有限，且并没有形成有效牢靠的底部结构，所以我们对于指数上行空间的判断持谨慎态度，整体反弹空间上的测算也是认为在2920-2950点的区间范围之内。”其后在《震荡行情未变》中认为：“我们认为对于本周一形成15、30分钟级别的修复性反弹行情基本已经宣告结束，投资者重新开始等待新的低吸机会。”从目前来看指数连续两日下挫之后，再度接近前期低点位置，基于震荡行情的判断，我们认为指数在接近2884点前期低点位将又是一个低吸机会，投资者可适当提高仓位。
　　主题追踪
　　今日关注：国产芯片、国产软件
　　昨日主题：军工、云游戏主题领涨，稀土永磁、无线耳机主题跌幅居前
　　1）军工：天海防务、三角防务领涨，催化剂：据经济参考报11月20日消息，按照十九届四中全会的部署要求，国有企业改革三年行动方案正在抓紧研究制定，混改、激励、国资监管等多项新政密集落地，国资国企改革新一轮政策红利空间正在逐步打开。资本市场无疑是重要平台，电力、军工等关键领域资本运作提速。
　　2）云游戏：聚力文化、长城动漫领涨，催化剂：近日，微软X019发布会公布50款新增游戏阵容，推出XGP游戏订阅服务，谷歌也发布Stadia云游戏平台。目前在5G落地的趋势下，国内各路参与者纷纷入局。
　　3）工业互联网：埃斯顿、东华软件领涨，催化剂：近日，中国(黄石)工业互联网创新发展大会在湖北黄石举办。工业和信息化部党组成员、总工程师张峰出席大会开幕式并致辞。张峰强调，工业和信息化部将全面落实党中央、国务院决策部署，集聚各方力量，推动我国工业互联网创新发展。
　　热股鉴赏
　　东方财富（300059）:业绩继续超预期，流量变现继续升级
　　主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。
　　风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。