安信证券-电力设备行业：海外电动化进程明朗，国网新增招标泛在加速推进-191124

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　　■新能源汽车：各大车企雄心勃勃，电动化进程加速。宝马规划到2023年推出25款电动车型，其中BEV50%以上，将陆续推出纯电MINI（2019年）、iX3（2020）、iNEXT（2021）、和i4（2021）。此外，宝马近日宣布与CATL、SDI签订102亿欧元动力电池供应合同，CATL获得的订单金额从2018年中的40亿欧元上升到至73亿欧元，供货占比超过70%，提现其强劲的全球竞争力。另外，宝马还将支持德国CATL工厂建设及直接提供钴锂等原材料。除此之外，特斯拉、大众等电动化进程也在持续加速，其中我们了解到，国产Model 3预计最快1月末可交付，首批国产车型仍将使用松下电池。
　　投资建议：关注具备全球市场竞争力的优质龙头企业。重点推荐：1）电池环节：参与全球配套的电芯龙头宁德时代；2）材料&零部件环节：重点推荐弹性较大的璞泰来、恩捷股份、科达利、石大胜华，以及产品配套大众MEB、特斯拉等海外顶级车企的三花智控、宏发股份等；3）设备环节：受益于欧洲动力电池产能扩张的先导智能。
　　■新能源发电：政策加速推进光伏迎利好，风电持续回暖。根据智汇光伏公众号，近期湖北省能源局下发《关于开展2020年光伏发电竞争配置前期工作的通知》。根据通知内容，可以基本判断，2020年光伏管理工作的节奏是：1）2019年12月底，财政部给出总补贴额度、发改委价格司给出指导电价、国家能源局给出2020年管理方案；2）2020年1月~2月，企业办理项目相关手续（土地、接入），完成省内竞价；3）2020年3月，国家层面完成竞价。竞价政策的及时落地，将直接利好明年的光伏装机目标，也有利于企业提前进行规划布局。
　　今年以来风电行业持续回暖，零部件企业在量、价、成本端共振的推动下业绩持续高增长，风机企业也已消化去年低价订单的影响，毛利率在Q3出现拐点。招标的量价齐升也预示着明年行业将延续高景气，同时风机大容量机型占比大幅提升，成本端有望明显下降，进一步推动风机毛利率的修复。
　　投资建议:光伏重点推荐通威股份、隆基股份、中环股份、阳光电源、正泰电器等，重点关注福莱特、福斯特、ST新梅（爱旭）等；风电重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技，重点关注泰胜风能、日月股份、天能重工等。
　　■电力设备与工控：信息化集采第二次增补招标，泛在建设全面提速。国网发布信息化19年第2批次增补招标。其中，调度类硬件和软件分别招标5包和3包共计364台/套，信息化硬件和软件分别招标43包和5包共计11,290台/套，信息化服务51包。本次招标将于12月9日发布预中标公告。本批次增补招标重点在信息化服务领域，其中全业务统一数据资源建设招16包，物资精益管理招8包，？网上国网？推广覆盖26省。同时，感知层的边缘物联感知体系建设和应用层的源网荷储、e交易、综合能源管理等也在同步启动。
　　投资建议：重点推荐三条主线。1）具备泛在整体解决方案综合实力的国电南瑞、岷江水电；2）信息化智能化设备龙头金智科技、海兴电力；3）聚焦于泛在电力物联网平台建设和应用场景的远光软件、涪陵电力。
　　■风险提示：行业相关政策推出节奏或力度低于预期；新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期；电网混改力度不足或投资节奏迟缓等。
　　■本周组合：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、国电南瑞、岷江水电、明阳智能、金风科技、通威股份、隆基股份、宏发股份、良信电器、正泰电器。