山西证券-计算机行业周报：车联网产业化进程加速-191124

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　　投资要点
　　整体：上周，沪深300指数下跌0.70%，创业板指小幅上涨0.30%。计算机（申万）板块上涨0.15%（流通市值加权平均）。
　　细分行业：从细分行业来看，上周3个子行业（申万三级）中，IT服务和软件开发分别上涨0.41%和0.35%，计算机设备下跌0.97%。
　　概念板块：上周计算机行业相关的概念板块中，涨幅前三的分别是无人机（2.59%）、生物识别（1.30%）和数字孪生（1.13%），跌幅前三的分别是网络安全（-1.61%）、自主可控（-1.58%）和机器视觉（-1.57%）。
　　个股：从个股来看，计算机行业（申万）上周223只个股（含科创板）中有112只实现正收益。其中，指南针（次新股）以46.44%的涨幅领涨，拉卡拉以-10.04%的跌幅领跌，主要受旗下考拉征信被调查所致。
　　估值：截至2019年11月22日，计算机行业（申万一级）的PE(TTM)为87.53，申万行业排名第三位，仅次于有色金属（99.37）和综合（97.40）。
　　行业动态
　　青云QingCloud集团化转型，首推数字化办公平台workly.ai；
　　区块链协议提供商Bison Trails A轮融资2550万美元KPCB参投；
　　运用区块链技术，攀钢发行1.4亿元ABN债券；
　　百度发布分布式数字身份系统CloudDID；
　　百度阳泉云计算中心二期开工，共同打造车路协同示范区；
　　谷歌上线云游戏服务。
　　投资建议
　　随着5G基础设施建设完毕，下游应用将迎来加速发展期。车联网作为对网络通讯的低时延、超高速的要求，5G的落地将极大加速车联网应用的产业化进程。全球车联网市场在宏观政策支撑、技术创新驱动、基础设施建设不断完善的大背景下，车联网市场规模保持高速增长。中国汽车市场巨大，保有量不断增长，新车搭载智能网联终端的比例不断提升，网联汽车比例将不断提高。未来，随着技术和服务的不断发展，用户对车联网功能的付费意愿也将不断提高，催生车联网市场规模快速增长。根据2017年上海汽车创新港发布的《2017智能网联白皮书》，到2035年，全球智能网联市场规模将达到9964亿美元，接近万亿美元规模；中国智能网联市场规模达到4706亿美元，占全球市场规模的47.23%。根据赛迪顾问数据，预计到2021年，车联网市场规模将超千亿。同时，随着2020年5G技术的推广应用、V2X的技术发展、用户增值付费提升等因素，2020年车联网市场规模同比增速达69.9%，呈现高速增长态势。当下，我们把握三条投资主线：一是随着智能网联汽车占比不断提升，汽车电子的终端设备提供商加速受益；二是到2020年，我国在部分高速公路和城市主要道路将实现LTE-V2X的覆盖，道路基础设施将迎来高速建设期，关注千方科技、万集科技等；三是智能网联汽车从单体智能向协同智能演进，云平台需求不断提速，关注四维图新等。中长期来看，我们继续看好5G+AI、医疗IT、金融科技、工业互联网等细分领域。
　　风险提示：宏观经济不及预期；计算机行业相关政策不及预期；下游需求不及预期；技术突破不及预期。