中国民生银行-每周要闻分析2019年第45期，总第221期-191125

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　　美国：景气指标出现好转，货币政策保持观望
　　部分景气指标有所回暖。11月Markit服务业PMI初值录得51.6%，高于前值和预期51%；Markit制造业PMI初值录得52.2%，高于前值和预期51.3%、51.4%。11月密歇根大学消费者信心指数终值96.8，高于前值和预期95.7。
　　就业方面，截至11月16日当周季调后初请失业金人数22.7万人，高于前值22.5和预测值21.8万人。
　　房地产方面，10月新屋开工年化月率为3.8%，高于前值-9.4%，低于预期值5.1%；10月NAR季调后成屋销售年化月率1.9%，高于前期-2.2%，低于预值2%；11月NAHB房价指数录得70，低于前值与预期值71。
　　上周四晚，美联储公布10月FOMC会议纪要。纪要显示，委员会决定将联邦基金利率降至1.5-1.75%，并将主要信贷利率下调至2.25%。经济状况回顾方面，与会者评估劳动力市场仍强劲，三季度GDP温和增长，通胀持续低于2%目标，9月非农就业增速较前两月放缓；由于会议期间部分经济数据弱于预期，但中美贸易谈判前景较乐观。与会者均赞同调控联邦基金利率是当务之急，应采取措施保持充足储备。同时，与会者均支持在2020年二季度购买国债，并在明年1月前持续隔夜和定期回购操作。经济前景方面，工作人员下调下半年实际GDP增速，反映出商业投资持续疲软、政府支出增长放缓和通用罢工等负面影响；中期而言，受财政政策推动作用减弱，预计实际GDP适度减速，2020至2022年间总通胀预测先升后略降，至2022年的失业率都将大致持平。
　　上周，对美国总统特朗普的为期三天弹劾调查听证会正式举行，美国驻欧盟大使桑德兰、前美国驻乌克兰特别事务代表沃克和前美国国家安全委员会高级官员莫里森等关键证人出席该会。
　　据CME美联储观察，12月会议降息25个基点概率为0，加息25个基点概率为2.2%，超97%概率将维持当前1.50%-1.75%利率区间。