华泰证券-中小市值行业周报（第四十七周）-191125

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　　本周观点：传统汽车全面拥抱新能源汽车，关注产业链龙头
　　11月22日宝马宣布将其与宁德时代在2018年签署的价值40亿欧元订单增加到73亿欧元，我们认为随着传统汽车厂商转向新能源汽车，我国新能源汽车产业链市场将扩张到全球，以及产业链格局将发生重塑，建议关注具备技术研发能力和产能储备、负债率较低的成长性公司。中长期来看，我们认为随着MSCI扩容、中美贸易谈判新进展、再融资放宽等一系列资金面和政策面的改善，未来A股市场有望迎来新一轮上涨。市场层面，2019年11月18日-11月22日，上证综指、深证成指、创业板指、次新股指分别下跌0.84%、1.23%、1.44%、0.76%。科创板上周56只股票平均跌幅5.16%。
　　子行业观点：
　　随着三季报披露完毕，全年业绩基调已定，进入估值切换时期，建议关注估值与业绩增速合理匹配的成长股。建议关注ETC相关产业龙头，以及职业教育、高等教育和教育信息化模块；重点推荐新天科技、英科医疗、华体科技。建议关注元隆雅图、安车检测、鸣志电器、拓斯达。
　　重点公司及动态
　　元隆雅图与科大讯飞签署战略合作协议；拓斯达完成公开发行，实控人承诺6个月内不减持。
　　风险提示：次新股部分个股估值偏高；大体量新股上市对市场流动性形成压力；中美贸易摩擦反复下挫市场情绪。