华安证券-计算机行业专题报告 ：Synopsys开发者大会举行，关注EDA行业新机遇-210930

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主要观点：事件概况2021年9月29日，全球EDA龙头新思科技在上海召开“于高处，揽数字芯光”2021年新思科技开发者大会。

公司提出：EDA行业是社会数字化转型的关键，将迎来更多的行业机遇；重视系统摩尔定律，倡导芯片设计走向系统级；公司积极应对系统摩尔定律带来行业挑战与机遇，产品持续迭代。

我们认为，作为全球EDA的行业龙头，新思科技对于行业的理解和观点，能够反应行业未来的趋势。

实地调研后，重申我们对EDA行业的几个核心观点：1）EDA作为数字经济的核心支点，行业的重要性和增长确定性高；2）5G、IoT、汽车等高景气下游为EDA提供了持续增长的需求；3）EDA受益于计算机、ICT及半导体技术的发展，产品迭代的技术红利多；4）EDA公司的产品形态有望突破软件授权，向芯片IP、仿真加速器、软件完整性，甚至硅生命管理演进，业务边界加速扩张。

EDA是数字经济的核心支点，下游半导体行业景气度高信息技术的飞速发展带来了数据量的爆发，数据已经贯穿了社会各个领域的多个环节，全球每天产生的数据约515万TB。

芯片是数据流转的核心载体，体现在：1）在终端，芯片需要根据数据进行毫秒级实时响应分析，例如车内计算单元会负责识别交通信号和障碍的功能。

2）在云端，芯片需要发挥更极致的性能，对数据进行更深层次的分析，包括机器学习、数据挖掘等，同时，还要将更具价值的结果传输到终端。

从芯片产业来看，EDA是芯片制造的上游，是不可或缺的软件工具。

EDA技术可以帮助设计者极大地提高效率、缩短设计周期、节省设计成本。

从市场规模来看：全球EDA市场规模约为百亿美元，根据ResearchandMarkets数据，预计到2025年全球EDA市场规模将达到145亿美元。

从EDA的下游来看，对EDA有直接需求的半导体制造产业市场规模高达700亿美元，EDA更是间接支撑着数十万亿规模的数字经济，杠杆效应接近200倍，属于非常重要的基础产业。

下游需求方面，手机、电脑、智能车、IoT产品等市场对芯片的需求不断增长，根据IDC预测，2022年全球AI芯片市场规模将达352亿美元，较2017年增长780%。

EDA应用领域和客户群体也在不断扩展，目前包括已有的半导体、电子系统领域，新思科技客户已经拓展至电子、金融服务、媒体、汽车、医药、能源和工业等不同行业。

技术演进产品加速迭代，EDA业务边界不断拓展新思科技在会上提出10年提升1000倍芯片设计效率的计划，推出了原子尺度建模工具、AI与EDA技术结合的工具、芯片全生命周期管理等产品以积极面对行业变革的挑战。

从技术方面来看，“系统摩尔定律”逐渐代替“传统摩尔定律”，站在系统的高度来看，有四大技术趋势逐渐显现：1）除晶体管数量指标外，功耗、可靠性等指标越来越受到重视；2）2.5/3D的多裸片晶圆设计成为现今的发展趋势；3）AI与EDA技术的结合成为关注点；4）EDA厂商产品边界的扩张，比如IP核、加速器以及软件安全性等产品。

我们认为，1）EDA有望在集成电路产业链中占据更为重要的地位，EDA工具的价值量进一步提升；2）EDA企业业务有望在软件、IP核和加速器的基础上持续扩张，带来企业潜在市场空间的扩大；3）国产EDA企业有望借助新技术的出现，例如AI、云化EDA技术，实现局部领域的赶超。

4）远期发展为硅芯片生命周期管理：贯穿设计、制造、测试、调试、应用等多个环节，反馈芯片产品在整个生命周期中的功耗、性能、稳定性以及其他安全数据，帮助下游设计者发现产品缺陷，并有针对性地进行优化。

投资建议我们认为：1）EDA行业是社会数字化转型的关键，将迎来更多的行业机会；2）EDA与AI技术的结合带来国产EDA产业的超车机遇。

我们建议关注三类企业：1）国产EDA龙头：华大九天；2）在部分领域具有全球竞争力的EDA厂商：概伦电子、广立微；3）近年来涌现出的一批新兴EDA企业：思尔芯、鸿芯微纳、芯和半导体、芯华章。

风险提示1）技术研发突破不及预期；2）政策支持不及预期；3）下游需求不及预期；4）核心技术人员流失。